Thị trường bạc sắp có “cuộc chơi” mới trên sàn giao dịch hàng hóa

Cục Quản lý và Phát triển thị trường trong nước, Bộ Công thương phối hợp với Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) đã tổ chức cuộc họp bàn về phương án niêm yết và giao dịch bạc thỏi, trong bối cảnh thị trường kim loại này biến động mạnh và nhu cầu đầu tư gia tăng.

Hiện hoạt động mua bán bạc trong nước vẫn chủ yếu diễn ra theo hình thức trực tiếp, phân tán và thiếu chuẩn hóa, chưa có cơ chế giá tham chiếu thống nhất. Việc đưa bạc thỏi vào giao dịch trên sàn được kỳ vọng sẽ góp phần hình thành thị trường tập trung, minh bạch hơn, đồng thời bổ sung công cụ phòng ngừa rủi ro cho nhà đầu tư. Theo lộ trình đề xuất, giai đoạn đầu sẽ thí điểm giao dịch vật chất trong nước, sau đó từng bước kết nối với thị trường quốc tế.

Đáng chú ý, nhiều doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực vàng bạc đã bày tỏ sẵn sàng tham gia, cam kết đảm bảo năng lực sản xuất và giao nhận khi thị trường được tổ chức lại theo mô hình tập trung.

Trong số đó, Công ty cổ phần Đầu tư Vàng Phú Quý là một doanh nghiệp tư nhân có quy mô lớn, với vốn điều lệ đã tăng lên 1.000 tỷ đồng theo cập nhật gần nhất. Doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, phân phối vàng bạc, trang sức và bán lẻ vàng miếng, với hệ thống cửa hàng tập trung tại Hà Nội. Trước đó, doanh nghiệp này từng liên quan đến vấn đề pháp lý về kê khai thuế năm 2021 với số tiền hơn 6,145 tỷ đồng.

Một thương hiệu lâu năm khác là Công ty TNHH Bảo Tín Minh Châu, thành lập từ năm 1989, hiện sở hữu gần 243 điểm bán trên toàn quốc, tập trung mạnh tại Hà Nội. Doanh nghiệp có vốn điều lệ 400 tỷ đồng theo đăng ký mới nhất, với lợi thế về thương hiệu và mạng lưới phân phối rộng.

Cùng với đó, Công ty VBĐQ Bảo Tín Mạnh Hải là đơn vị mới tham gia thị trường nhưng có tốc độ tăng vốn đáng chú ý, từ 5 tỷ đồng khi thành lập năm 2023 lên 500 tỷ đồng chỉ sau thời gian ngắn, cho thấy định hướng mở rộng quy mô trong lĩnh vực kim loại quý.

Một thành phần khác là Công ty Sacombank-SBJ, doanh nghiệp thuộc sở hữu của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín, hoạt động trong lĩnh vực vàng bạc, đá quý, chế tác và giám định. Với nền tảng tài chính và hệ thống ngân hàng, đơn vị này có lợi thế trong các dịch vụ lưu ký và thanh toán.

Trong khi đó, Digi Invest là trường hợp đặc thù khi hoạt động trong lĩnh vực phân phối chứng chỉ quỹ và dịch vụ tài chính. Dù không trực tiếp sản xuất bạc, doanh nghiệp có thể tham gia với vai trò trung gian hoặc phát triển các sản phẩm tài chính nếu thị trường được chuẩn hóa.

Việc nghiên cứu đưa bạc thỏi lên sàn diễn ra trong bối cảnh thị trường kim loại này đang thay đổi rõ nét. Bạc không còn đơn thuần đi theo xu hướng của vàng mà dần hình thành nhịp giá riêng. Năm 2025, giá hợp đồng bạc kỳ hạn trên sàn quốc tế tăng mạnh, vượt xa mức tăng của vàng trong cùng giai đoạn. Tại Việt Nam, giá bạc nguyên liệu và bạc miếng cũng ghi nhận mức tăng cao, phản ánh sự gia tăng của nhu cầu đầu tư.

Động lực của thị trường không chỉ đến từ yếu tố trú ẩn mà còn gắn với nhu cầu công nghiệp. Bạc được sử dụng trong sản xuất pin năng lượng mặt trời, xe điện và hạ tầng trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo. Trong khi đó, nguồn cung khó mở rộng nhanh khiến thị trường toàn cầu duy trì trạng thái thiếu hụt nhiều năm liên tiếp.

Tuy nhiên, đặc điểm của bạc là biến động mạnh hơn vàng do quy mô thị trường nhỏ hơn và chịu tác động đồng thời từ yếu tố tài chính và công nghiệp. Điều này khiến giá có thể dao động với biên độ lớn khi dòng vốn thay đổi.

Tại Việt Nam, thị trường bạc vẫn mang tính phân mảnh khi giao dịch chủ yếu theo hình thức vật chất, thiếu cơ chế giá tập trung và tiêu chuẩn hàng hóa thống nhất, dẫn đến hạn chế về thanh khoản. Trong bối cảnh đó, việc đưa bạc thỏi lên sàn giao dịch hàng hóa được kỳ vọng không chỉ tổ chức lại hoạt động mua bán mà còn góp phần hoàn thiện cơ chế hình thành giá, chuẩn hóa sản phẩm và tăng khả năng kiểm soát rủi ro cho thị trường.

PV