THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA: Dòng tiền đảo chiều, MXV-Index rời xa ngưỡng 2.400 điểm

Sắc đỏ bao trùm thị trường nông sản sau tuần nghỉ lễ Giáng sinh

Sau tuần giao dịch tích cực trước kỳ nghỉ lễ Giáng sinh, thị trường nông sản thế giới đã quay trở lại với sắc đỏ bao trùm trên hầu hết các mặt hàng chủ chốt trong nhóm. Trong đó, giá ngô đã quay trở lại mức thấp nhất trong vòng hai tuần trở lại đây, khi đánh mất tới gần 2,8% trong tuần giao dịch vừa qua, đưa giá mặt hàng này về mức 172 USD/tấn.

Theo nhận định từ MXV, nguyên nhân chính thúc đẩy đà giảm giá ngô trên thị trường quốc tế trong tuần qua đến từ hai báo cáo quan trọng của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA).

Theo đó, tồn kho ethanol tại Mỹ đã ghi nhận xu hướng tăng liên tục qua hai tuần báo cáo, tiến sát mốc 23 triệu thùng và đạt mức cao nhất kể từ tháng 9/2025. Sản lượng ethanol ghi nhận giảm 36.000 thùng/ngày trong tuần 19/12/2025 nhưng tăng trở lại 25.000 thùng/ngày trong tuần 26/12/2025. Tuy nhiên, xuất khẩu ethanol và lượng ethanol đầu vào của các nhà máy lọc dầu cũng biến động mạnh khi tăng nhẹ trong tuần trước đó nhưng lại quay đầu giảm đáng kể trong tuần vừa qua, phản ánh nền tảng nhu cầu đối với ngô nguyên liệu cho sản xuất ethanol vẫn đang trong tình trạng thiếu ổn định.

Báo cáo nghiền ngũ cốc và sản xuất sản phẩm phụ tháng 11/2025 của Cơ quan Thống kê nông nghiệp Quốc gia Mỹ (NASS) cũng thu hút sự chú ý. Tổng lượng ngô tiêu thụ cho sản xuất cồn và các mục đích công nghiệp đạt gần 13,2 triệu tấn, giảm 1% so với tháng 10/2025 và gần 1% so với tháng 11/2024. Trong đó, ngô dùng sản xuất cồn nhiên liệu đạt gần 1,2 triệu tấn, tăng nhẹ 0,03% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 0,7% so với tháng trước. Lượng ngô tiêu thụ cho sản phẩm xay ướt (không tính nhiên liệu) cũng giảm hơn 5% so với tháng 11/2024, củng cố lo ngại về nhu cầu công nghiệp đối với ngô tại Mỹ.

Trong khi đó, áp lực nguồn cung toàn cầu tiếp tục gia tăng khi Hiệp hội các nhà xuất khẩu ngũ cốc quốc gia Brazil (ANEC) dự báo xuất khẩu ngô nước này năm 2025 đạt 41,06-42,75 triệu tấn, cao hơn mức 37,83 triệu tấn của năm 2024. 

Ngoài ra, một nguyên nhân quan trọng khác khiến giá ngô trên sàn CBOT suy yếu đến từ tâm lý giao dịch thận trọng giữa hai kỳ nghỉ lễ cuối năm, khi nhiều nhà đầu tư chốt lời và rút dòng tiền khỏi thị trường.

Tuy vậy, đà giảm của giá ngô cũng bị hạn chế khi thị trường xuất hiện những diễn biến mới liên quan đến xung đột giữa Nga và Ukraine. Cáo buộc mới nhất từ Moscow làm dấy lên lo ngại về tiến trình thỏa thuận hòa bình và an ninh tuyến Biển Đen - một trong những nguồn cung ngũ cốc lớn nhất thế giới, dù dự báo sản lượng ngô khu vực này vẫn có khả năng mở rộng trong niên vụ 2025-2026.

Giá bạc hạ nhiệt trong tuần nghỉ Tết Dương lịch

Không nằm ngoài xu hướng chung, thị trường kim loại cũng ghi nhận những áp lực điều chỉnh mạnh, tập trung chủ yếu ở nhóm kim loại quý. Trong đó, giá bạc đã chấm dứt chuỗi 5 tuần tăng liên tiếp khi đánh mất tới hơn 8% trong tuần vừa qua, lùi về mức 71 USD/ounce.

Theo MXV, trong tuần qua, giá bạc chịu áp lực điều chỉnh từ hoạt động chốt lời của nhà đầu tư, trong bối cảnh thị trường hạ thấp kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất mạnh tay trong năm 2026.

Áp lực bán còn gia tăng sau khi Sở Giao dịch hàng hóa Chicago (CME) thông báo nâng mức ký quỹ ban đầu đối với một số sản phẩm, bao gồm hợp đồng kỳ hạn tiêu chuẩn bạc trên sàn COMEX, làm tăng chi phí duy trì vị thế. CME cho biết động thái này nằm trong quy trình rà soát thông thường dựa trên mức độ biến động thị trường.

Ở chiều ngược lại, giá bạc từng lập kỷ lục chốt phiên ngày 30/12/2025 sau thông tin Trung Quốc yêu cầu giấy phép chính phủ đối với doanh nghiệp xuất khẩu bạc từ 1/1/2026. Cùng ngày, Bộ Thương mại Trung Quốc công bố danh sách 44 doanh nghiệp được phép xuất khẩu bạc giai đoạn 2026-2027, chỉ tăng thêm hai doanh nghiệp so với năm 2025, khiến tình trạng thiếu hụt nguồn cung vật chất trở nên căng thẳng hơn. 

Viện Bạc (SI) cho biết Trung Quốc là quốc gia có sản lượng khai thác bạc lớn thứ hai thế giới năm 2024. Đồng thời, chỉ số PMI sản xuất Trung Quốc tháng 12 tăng lên 50,1 điểm sau 8 tháng thu hẹp, cải thiện triển vọng tiêu thụ bạc công nghiệp tại thị trường lớn nhất thế giới.

Báo cáo của Ủy ban Giao dịch hàng hóa kỳ hạn Mỹ (CFTC) cho thấy nhóm Managed Money, gồm các quỹ và tổ chức đầu tư, vẫn duy trì trạng thái mua ròng hợp đồng bạc tiêu chuẩn trên sàn COMEX dù giảm nhẹ hai tuần liên tiếp. Tính đến tuần kết thúc 23/12, vị thế mua ròng ở mức 21.608 hợp đồng, phản ánh dòng tiền đầu cơ vẫn nghiêng về phía mua dù động lực suy giảm.

Trong nước, do nguồn cung chủ yếu phụ thuộc nhập khẩu, giá bạc 999 trong nước diễn biến đồng pha thế giới, giảm khoảng 8% ở cả hai chiều mua-bán so với cuối tuần trước.

Theo Chinhphu.vn