Cổ phiếu ngày 8/9: Phân hóa cơ hội, dòng tiền tìm kiếm điểm tựa tăng trưởng

Kỳ vọng từ thép và bất động sản khu công nghiệp

Trong nhóm cổ phiếu được các công ty chứng khoán đánh giá tích cực, HPG và KBC nổi lên với triển vọng tăng trưởng gắn với xu hướng gia tăng đầu tư và mở rộng năng lực sản xuất.

Đối với HPG, CTCK KB Việt Nam (KBSV) duy trì khuyến nghị mua, đồng thời đưa ra giá mục tiêu 32.150 đồng/cổ phiếu, cao hơn 48,2% so với thị giá đóng cửa ngày 4/9/2026.

Triển vọng của Hòa Phát được kỳ vọng cải thiện nhờ sự kết hợp giữa tăng trưởng sản lượng và mặt bằng giá thép. Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu của tập đoàn đạt 108.060 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế, sau khi loại trừ khoản thu nhập từ chuyển nhượng dự án, đạt 11.538 tỷ đồng. So với cùng kỳ năm trước, hai chỉ tiêu lần lượt tăng 47% và 52%.

Diễn biến này cho thấy động lực tăng trưởng của Hòa Phát không chỉ đến từ việc mở rộng sản lượng, mà còn được hỗ trợ bởi khả năng cải thiện hiệu quả kinh doanh trong bối cảnh thị trường thép có những tín hiệu thuận lợi hơn.

KBSV dự báo sản lượng tiêu thụ thép của Hòa Phát trong năm 2026 đạt 14,2 triệu tấn và năm 2027 đạt 15,5 triệu tấn. Riêng 6 tháng đầu năm, sản lượng bán hàng đạt 6,8 triệu tấn, trong đó HRC đạt 3,4 triệu tấn, tăng 57%. Dung Quất 2 đã vận hành khoảng 92% công suất thiết kế, tạo thêm dư địa cho tăng trưởng sản lượng.

Triển vọng HPG còn được hỗ trợ bởi đầu tư công, các dự án hạ tầng lớn và xu hướng thu hẹp chênh lệch giữa giá HRC trong nước với hàng nhập khẩu. KBSV kỳ vọng giá thép có thể phục hồi từ quý IV khi nhu cầu xây dựng tăng tốc.

Ở nhóm bất động sản khu công nghiệp, BSC duy trì khuyến nghị mua đối với KBC với giá mục tiêu 34.000 đồng/cổ phiếu. Động lực được kỳ vọng đến từ khả năng bàn giao 91 ha tại Khu công nghiệp Quế Võ 2 mở rộng cho Luxshare cùng triển vọng tại Quế Võ 2 mở rộng, Nam Sơn Hạp Lĩnh và Tràng Duệ.

Một điểm đáng chú ý là định giá KBC đã chiết khấu về P/B khoảng 0,9 lần, thấp hơn đáng kể mức bình quân 5 năm là 1,3 lần. Tuy nhiên, BSC cũng nâng mức lãi suất chiết khấu từ 10% lên 12%, cho thấy yếu tố mặt bằng lãi suất vẫn là rủi ro cần theo dõi.

Nhóm ngân hàng, chứng khoán có tín hiệu kỹ thuật tích cực

Trong khi HPG và KBC dựa nhiều vào câu chuyện cơ bản, SHB và HCM được đánh giá dựa trên sự cải thiện của xu hướng giá và dòng tiền.

TPS nhận định SHB đã hình thành vùng đáy sau cao hơn đáy trước, với đáy tháng 8 ở 11.400 đồng/cổ phiếu, cao hơn mức 11.000 đồng/cổ phiếu của tháng 7. Thanh khoản tăng tại các phiên tăng giá trong khi giảm ở những phiên điều chỉnh cho thấy lực cầu chủ động có dấu hiệu quay trở lại.

Tín hiệu kỹ thuật cũng được củng cố khi EMA10 cắt lên EMA20. TPS khuyến nghị mua SHB với giá mục tiêu 14.000 đồng/cổ phiếu và mức dừng lỗ dưới 11.400 đồng/cổ phiếu.

Đối với HCM, TPS cho rằng cổ phiếu đã hoàn thiện mô hình Cup & Handle và vượt lên trên hệ thống EMA. Mục tiêu được đưa ra ở mức 31.600 đồng/cổ phiếu, trong khi nhà đầu tư được khuyến nghị dừng lỗ nếu giá đóng cửa dưới 24.800 đồng/cổ phiếu.

Ở chiều ngược lại, SAB được SSI đánh giá trung lập và hạ giá mục tiêu từ 55.000 xuống 50.000 đồng/cổ phiếu. Dù doanh nghiệp có nền tảng tài chính ổn định và định giá được xem là hợp lý, triển vọng lợi nhuận chỉ tăng một chữ số do sức mua còn nhiều thách thức và thuế tiêu thụ đặc biệt dự kiến tăng từ năm tới.

Như vậy, bức tranh khuyến nghị cho phiên 8/9 cho thấy dòng tiền đang ưu tiên những câu chuyện có khả năng chuyển hóa thành kết quả kinh doanh hoặc được hỗ trợ bởi xu hướng kỹ thuật. Tuy nhiên, mức giá mục tiêu của các công ty chứng khoán chỉ mang tính tham khảo; nhà đầu tư cần cân nhắc thêm diễn biến thị trường, định giá và mức độ rủi ro trước khi đưa ra quyết định.

Nam Sơn (t/h)