Lợi nhuận công ty chứng khoán quý III phân hóa mạnh

Rồng Việt lỗ hơn 105 tỷ đồng, EVS cũng kinh doanh sa sút

Mùa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 đang cho thấy sự khác biệt đáng kể về hiệu quả kinh doanh giữa các công ty chứng khoán. Kết quả tự doanh, hoạt động cho vay ký quỹ, môi giới và chi phí vận hành tiếp tục là những yếu tố tác động lớn đến lợi nhuận của từng doanh nghiệp.

Theo số liệu được cập nhật đến ngày 17/10, trong 10 công ty chứng khoán đã công bố kết quả kinh doanh, một nửa ghi nhận lợi nhuận dương, trong khi 5 doanh nghiệp còn lại báo lỗ. Diễn biến này cho thấy thị trường chứng khoán không chỉ tạo ra cơ hội tăng trưởng doanh thu mà còn đặt ra áp lực đáng kể đối với những doanh nghiệp có danh mục đầu tư biến động mạnh.

Gây chú ý nhất trong nhóm doanh nghiệp được cập nhật là Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (mã chứng khoán: VDS). Trong quý III/2026, doanh nghiệp ghi nhận lỗ trước thuế hơn 105 tỷ đồng, đảo chiều so với mức lãi gần 310 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế cũng chuyển từ dương 249 tỷ đồng sang âm hơn 83 tỷ đồng.

Doanh thu hoạt động của Rồng Việt trong kỳ đạt hơn 193 tỷ đồng, giảm gần 57% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu từ hoạt động đầu tư chỉ đạt khoảng 26,3 tỷ đồng, giảm gần 90%; doanh thu môi giới chứng khoán giảm 52,6%, còn 39 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, nguồn thu từ cho vay tăng gần 15%, lên khoảng 124 tỷ đồng.

Áp lực đáng kể đến từ danh mục đầu tư tài chính. Trong quý III, Rồng Việt ghi nhận hơn 124,5 tỷ đồng chi phí đánh giá giảm danh mục đầu tư, trái ngược với khoản hoàn nhập hơn 44 tỷ đồng trong cùng kỳ năm ngoái. Sự thay đổi này, cùng với đà suy giảm doanh thu ở các mảng kinh doanh chủ chốt, đã tác động mạnh đến kết quả lợi nhuận.

Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu hoạt động của Rồng Việt đạt gần 646 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ. Công ty lỗ trước thuế hơn 81 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2025 lãi gần 318 tỷ đồng.

Một trường hợp khác ghi nhận kết quả kém tích cực là Công ty cổ phần Chứng khoán EVS (mã EVS). Doanh thu hoạt động trong quý III chỉ đạt gần 7 tỷ đồng, giảm khoảng 92% so với cùng kỳ năm trước. Riêng lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt hơn 4,5 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với mức 81,2 tỷ đồng cùng kỳ.

Trong khi nguồn thu thu hẹp, EVS vẫn ghi nhận gần 37 tỷ đồng lỗ từ các tài sản tài chính FVTPL và hơn 12 tỷ đồng chi phí quản lý. Kết quả, doanh nghiệp lỗ trước thuế hơn 52 tỷ đồng trong quý III, đảo chiều so với mức lãi 2,1 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu hoạt động của EVS đạt gần 296,5 tỷ đồng, tăng hơn 41%. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn lỗ trước thuế hơn 3 tỷ đồng, trái ngược với khoản lãi 11,1 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025.

NH Việt Nam tăng lãi gấp 3,5 lần, Eurocapital trở lại có lãi

Ở chiều ngược lại, Công ty TNHH Chứng khoán NH Việt Nam (NHSV) ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực. Doanh thu hoạt động quý III/2026 đạt gần 131 tỷ đồng, tăng 69% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt gần 31,8 tỷ đồng, cao gấp 3,5 lần cùng kỳ năm 2025; lợi nhuận sau thuế đạt hơn 25,3 tỷ đồng.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ hoạt động cho vay và các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt hơn 76 tỷ đồng, tăng khoảng 161%. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn tăng gần 148%, lên 45,9 tỷ đồng, góp phần bù đắp sự suy giảm của doanh thu môi giới chứng khoán.

Sau 9 tháng, Chứng khoán NH Việt Nam ghi nhận doanh thu hoạt động hơn 370 tỷ đồng, tăng 92% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt gần 82,8 tỷ đồng, cao gấp 4,7 lần kết quả cùng kỳ năm trước.

Công ty cổ phần Chứng khoán Eurocapital (ECC) cũng ghi nhận sự cải thiện trong quý III. Doanh thu hoạt động đạt gần 60,7 tỷ đồng, cao gấp hơn 10 lần mức 5,7 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Trong cơ cấu doanh thu, nghiệp vụ bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán đóng góp khoảng 31 tỷ đồng; doanh thu môi giới đạt gần 29 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức chưa đến 100 triệu đồng của cùng kỳ năm trước.

Dù doanh thu tăng nhanh, chi phí hoạt động của Eurocapital cũng lên hơn 57 tỷ đồng, chủ yếu liên quan đến môi giới và bảo lãnh phát hành. Công ty ghi nhận lợi nhuận trước thuế khoảng 2 tỷ đồng, cải thiện so với khoản lỗ hơn 313 triệu đồng trong quý III/2025.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Eurocapital đạt doanh thu gần 87,5 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế khoảng 667 triệu đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ gần 500 triệu đồng.

Chứng khoán SBB tiếp tục báo lỗ, chờ thêm kết quả từ các doanh nghiệp lớn

Trong nhóm doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh, Công ty cổ phần Chứng khoán SBB cũng chưa ghi nhận sự cải thiện rõ rệt. Doanh thu hoạt động quý III đạt gần 4,5 tỷ đồng, giảm khoảng 8% so với cùng kỳ. Công ty lỗ trước thuế gần 2,5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lãi gần 11 triệu đồng.

Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, Chứng khoán SBB tiếp tục lỗ trước thuế khoảng 2,4 tỷ đồng.

Nhìn tổng thể, kết quả kinh doanh quý III của nhóm công ty chứng khoán cho thấy lợi nhuận chịu tác động từ nhiều yếu tố, trong đó có biến động danh mục tài sản tài chính, doanh thu môi giới và khả năng khai thác nguồn thu từ cho vay. Sự tăng trưởng ở một số mảng chưa chắc chuyển hóa thành lợi nhuận nếu chi phí hoạt động hoặc khoản lỗ từ tài sản tài chính tăng mạnh.

Theo thông tin trong nhóm doanh nghiệp được cập nhật đến ngày 17/10, MBS đang tạm dẫn đầu về quy mô lợi nhuận, trong khi Rồng Việt ghi nhận khoản lỗ trước thuế lớn nhất trong quý III. Tuy nhiên, thứ hạng này cần được đối chiếu với số liệu báo cáo cụ thể và có thể thay đổi khi thêm doanh nghiệp công bố kết quả.

Trong những ngày tới, bức tranh lợi nhuận ngành chứng khoán sẽ rõ nét hơn khi các công ty còn lại, đặc biệt là những doanh nghiệp quy mô lớn, lần lượt công bố báo cáo tài chính quý III và kết quả lũy kế 9 tháng đầu năm. Đây sẽ là cơ sở quan trọng để đánh giá mức độ phục hồi của hoạt động môi giới, cho vay và đầu tư tài chính trong toàn ngành.

Phúc Hưng (t/h)