Sẽ không có 'cú sốc thanh khoản' khi làn sóng lãi suất huy động lan rộng?
Thời gian qua làn sóng lãi suất huy động đang ngày một lan rộng, thì các chuyên gia cho rằng bẫy thanh khoản được cảnh báo từ đầu quý II đang trở thành hiện thực.
Làn sóng tăng lãi suất lan rộng
Trong tháng 7 vừa qua, thị trường tài chính chứng kiến một làn sóng tăng lãi suất và lãi suất trên thị trường liên ngân hàng luôn giữ ở mức 5% với tất cả các kỳ hạn.
Các chuyện gia cho rằng, lãi suất huy động đang có xu hướng tăng, đi ngược với mong muốn của Chính phủ là lãi suất giảm xuống nữa để hỗ trợ doanh nghiệp. Lãi suất liên ngân hàng quý I/2024 chỉ 0,3% thì quý II/2024 vọt lên 4%. Điều này cho thấy, thanh khoản đang trở nên có vấn đề.
Trong khi đó, đầu tuần này, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm đứng ở mức 4,93%, tất cả kỳ hạn khác ở mức trên 5%.
Trước hiện tượng này, chuyên gia phân tích Công ty Chứng khoán MBS nhận định, lãi suất qua đêm ở mức cao nhất kể từ cuối tháng 5 phát tín hiệu về thiếu hụt thanh khoản hệ thống sau những động thái hút ròng mạnh mẽ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong 2 tháng vừa qua. Thêm vào đó, tăng trưởng tín dụng tính đến ngày 30/6 đạt 6% cũng là một yếu tố tác động đến đà tăng của lãi suất liên ngân hàng.
Có thể thấy, trong tháng 7/2024, NHNN đã sử dụng linh hoạt cả hai kênh OMO và phát hành tín phiếu để nhằm ổn định thanh khoản hệ thống. Đặc biệt, lượng tiền được bơm qua kênh OMO trong tháng này tăng gấp lần so với tháng trước đó.
Trong khi đó, thị trường dân cư, lãi suất huy động cũng liên tục tăng. Riêng trong tháng 7/2024 có 19 ngân hàng tăng lãi suất huy động, với mức tăng 0,1 - 0,7%. Hiện tại, lãi suất huy động kỳ hạn 6 tháng lên tới 5,5%, lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng chạm mức 6% và kỳ hạn 18 tháng lên tới 6,2%.
Trước đó, báo cáo của NHNN cho thấy, tính tới cuối tháng 6/2024, huy động vốn toàn hệ thống chỉ tăng 1,5%. Tăng trưởng tín dụng nhanh gấp 4 lần tốc độ tăng huy động vốn đã khiến các ngân hàng ráo riết tăng lãi suất huy động để nâng cao tính cạnh tranh của kênh tiết kiệm so với các kênh đầu tư khác trên thị trường.
Chia sẻ với báo chí, chuyên gia kinh tế TS. Lê Xuân Nghĩa cho rằng, khi kinh tế phục hồi thì tín dụng phục hồi, nhu cầu vốn tăng lên, kéo theo lãi suất huy động tăng. Dù chúng ta đang tìm cách kiềm chế lãi suất, song vẫn không thể ngăn lãi suất bò trườn tăng trở lại. Hiện chưa có yếu tố hỗ trợ cho việc giảm lãi suất. Dù vậy, mức độ tăng lãi suất như hiện tại chưa gây nguy hiểm cho nền kinh tế, thậm chí còn có lợi cho nền kinh tế.
Làn sóng lãi suất huy động lan rộng, bẫy thành khoản có trở thành hiện thực?
Sẽ duy trì lãi suất như hiện nay
Các chuyên gia phân tích của MBS cho rằng, lãi suất đầu vào sẽ tăng nhẹ 50 điểm cơ bản trong nửa sau năm 2024. Nguyên nhân là do sản xuất và đầu tư sẽ tăng tốc mạnh hơn.
Dự báo, lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại lớn có thể nhích thêm 50 điểm cơ bản, quay về mức 5,2 - 5,5% vào cuối năm 2024. Dù vậy, MBS tin rằng, lãi suất đầu ra sẽ vẫn duy trì ở mặt bằng hiện tại trong bối cảnh các cơ quan quản lý và ngành ngân hàng nỗ lực hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn.
Trong khi đó, phân tích trước truyền thông, ông Hoàng Xuân Trung, Trưởng phòng Khách hàng doanh nghiệp (Khối Nguồn vốn, Ngân hàng Citibank Việt Nam) cho rằng, việc NHNN bơm tiền đồng và tăng lãi suất trên kênh OMO là nhằm thu hẹp chênh lệch lãi suất VND với USD, giảm bớt áp lực cho tỷ giá.
Với định hướng như vậy, theo ông Trung, NHNN sẽ không giảm lãi suất điều hành, mà tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất như hiện nay.
Điều tích cực là sức ép của tỷ giá đang giảm dần nhờ Chỉ số USD Index trên thế giới suy yếu cùng với việc NHNN tích cực bán ngoại tệ can thiệp thị trường. Theo dự đoán của Citibank, tỷ giá sẽ hạ nhiệt về mức 25.300 VND/USD vào cuối năm nay. Nếu tháng 9/2024, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất, thì sức ép với tỷ giá sẽ càng giảm.
Dù lãi suất tăng đáng kể từ đầu quý II/2024 đến nay, song vẫn đang thấp hơn giai đoạn trước Covid-19. Các chuyên gia cho rằng, đà tăng lãi suất sẽ dần chững lại trong bối cảnh khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế vẫn yếu.
Mức tăng lãi suất như hiện tại là hợp lý để tìm lại điểm cân bằng các kênh đầu tư. Thời gian qua, lãi suất đã bị “ép” hạ quá thấp, khiến dòng tiền rời bỏ ngân hàng, nguy cơ tạo bong bóng tài sản, gây hại cho nền kinh tế. Các chuyên gia cũng cho rằng, đà tăng lãi suất sẽ chậm lại thời gian tới.
Mặc dù thanh khoản hệ thống đã căng hơn nhiều giai đoạn trước, nhưng nhìn chung thanh khoản hệ thống vẫn không phải là vấn đề quá lớn. Các chuyên gia cho rằng, nhà điều hành không để xảy ra cú sốc thanh khoản. Hệ thống ngân hàng sẵn sàng cấp vốn cho doanh nghiệp và người dân, miễn là doanh nghiệp đủ điều kiện vay vốn.
Thanh Cao
- Cùng chuyên mục
Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 19/9: VHM, NT2, VRE
Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu VHM, NT2, VRE.
Tài chính - Chứng khoán - 05:20 19/09/2025
Nhận định chứng khoán 19/9: Xu hướng giằng co còn tiếp diễn
VN-Index tiếp tục rung lắc quanh vùng 1.650 - 1.680 điểm, thanh khoản suy yếu và khối ngoại bán ròng trên cả 3 sàn. Các công ty chứng khoán giữ quan điểm trung lập, cho rằng xu hướng giằng co chưa kết thúc, nhà đầu tư cần thận trọng và chọn lọc nhóm dẫn dắt.
Tài chính - Chứng khoán - 05:15 19/09/2025
FPT được Vietnam Airlines vinh danh là Đối tác Công nghệ Sáng tạo đầu tiên
FPT vừa được Vietnam Airlines vinh danh là “Đối tác Công nghệ Sáng tạo” tại Diễn đàn “Hợp tác và gắn kết khách hàng thân thiết 2025” (VNA LEF 2025), sự kiện lần đầu tiên được tổ chức bởi hãng hàng không quốc gia. Giải thưởng ghi nhận những đóng góp đột phá của FPT trong việc ứng dụng công nghệ tiên tiến như trí tuệ nhân tạo (AI) và Blockchain, góp phần thúc đẩy chuyển đổi số trong ngành hàng không Việt Nam.
Tài chính - Chứng khoán - 05:35 18/09/2025
PMG tăng trần 6 phiên liên tiếp, HOSE yêu cầu làm rõ biến động bất thường
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu PMG của Công ty CP Đầu tư và Sản xuất Petro Miền Trung bất ngờ trở thành tâm điểm khi ghi nhận chuỗi 6 phiên tăng kịch trần liên tiếp, dù doanh nghiệp vẫn nằm trong diện cảnh báo thua lỗ.
Tài chính - Chứng khoán - 06:13 17/09/2025
FPT ký hợp đồng lịch sử 256 triệu USD, vượt mốc kỷ lục 37 năm
Tập đoàn FPT vừa chính thức công bố một trong những thương vụ lớn nhất lịch sử 37 năm hoạt động của mình: trở thành đối tác chiến lược trong hợp đồng 5 năm, trị giá 256 triệu USD, với một tập đoàn năng lượng hàng đầu châu Á. Đây là dấu mốc khẳng định vị thế của FPT trên bản đồ chuyển đổi số toàn cầu.
Tài chính - Chứng khoán - 05:53 17/09/2025
Chứng khoán phiên chiều 16/9: Áp lực bán tăng cuối phiên, VN-Index quay đầu giảm nhẹ
VN-Index chấm dứt đà tăng sau 5 phiên hồi phục gần 60 điểm khi áp lực chốt lời dần gia tăng. Yếu tố thận trọng từ kỳ đáo hạn phái sinh cũng góp phần khiến thị trường đảo chiều giảm điểm.
Tài chính - Chứng khoán - 16:05 16/09/2025
Chứng khoán phiên sáng 16/9: Ngân hàng đồng loạt khởi sắc, VN-Index tiến sát vùng đỉnh cũ
Sự trở lại của nhóm cổ phiếu trụ cột ngân hàng tuy còn khiêm tốn, nhưng đã góp phần củng cố tâm lý thị trường, mở ra khả năng VN-Index tiến gần vùng đỉnh 1.700 điểm.
Tài chính - Chứng khoán - 11:20 16/09/2025
Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 16/9: VHC, CTD, STB
Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu VHC, CTD, STB.
Tài chính - Chứng khoán - 05:30 16/09/2025
Nhận định chứng khoán 16/9: VN-Index được dự báo hướng mốc 1.700 điểm
VN-Index có phiên tăng mạnh ngày 15/9, đóng cửa tại 1.684,9 điểm, đánh dấu chuỗi 5 phiên đi lên liên tiếp. Sắc xanh lan tỏa toàn thị trường, trong khi khối ngoại vẫn duy trì bán ròng, nhiều công ty chứng khoán đưa ra nhận định tích cực cho ngắn hạn.
Tài chính - Chứng khoán - 05:25 16/09/2025
Thêm 6 doanh nghiệp thông báo chia cổ tức bằng tiền trong tháng 9
Nửa cuối tháng 9/2025, thêm 6 doanh nghiệp niêm yết thông báo chốt quyền trả cổ tức bằng tiền với tỷ lệ hấp dẫn.
Tài chính - Chứng khoán - 19:49 15/09/2025
- Tin mới
-
Dự báo thời tiết ngày 19/9/2025: Bắc Bộ và Nam Bộ có mưa dông rải rác, miền Trung cảnh báo mưa lớn gây sạt lở, ngập úng
-
Tỷ giá USD hôm nay 19/9: Sau quyết định hạ lãi suất của Fed, đồng USD phục hồi
-
Giá xăng dầu hôm nay 19/9: Thế giới giảm, trong nước tăng
-
Giá vàng hôm nay 19/9: Giảm nhẹ
-
Giá cà phê hôm nay 19/9: Giảm mạnh hơn 4,000 đồng/kg
-
FPT lên kế hoạch xây dựng nhà máy lắp ráp chip đầu tiên do doanh nghiệp Việt vận hành
- Đọc nhiều
-
1
Dự báo thời tiết ngày 19/9/2025: Bắc Bộ và Nam Bộ có mưa dông rải rác, miền Trung cảnh báo mưa lớn gây sạt lở, ngập úng
-
2
Tỷ giá USD hôm nay 19/9: Sau quyết định hạ lãi suất của Fed, đồng USD phục hồi
-
3
Giá xăng dầu hôm nay 19/9: Thế giới giảm, trong nước tăng
-
4
Giá vàng hôm nay 19/9: Giảm nhẹ
-
5
Giá cà phê hôm nay 19/9: Giảm mạnh hơn 4,000 đồng/kg
-
6
FPT lên kế hoạch xây dựng nhà máy lắp ráp chip đầu tiên do doanh nghiệp Việt vận hành