Thị trường chứng khoán ngày 9/9: Dòng tiền quyết định sức bền của nhịp hồi

Chỉ số hồi phục nhưng dòng tiền chưa xác nhận

Phiên giao dịch trước đó cho thấy thị trường vẫn đang trong trạng thái giằng co giữa lực cầu bắt đáy và áp lực chốt lời. VN-Index đóng cửa tại 1.830 điểm, gần mức cao nhất ngày và duy trì trên các đường MA10, MA20. Các chỉ báo động lượng như RSI quanh 60 và MFI ở mức 69 cũng cho thấy xu hướng ngắn hạn chưa bị phá vỡ.

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nằm ở thanh khoản. Khối lượng khớp lệnh giảm gần 24% so với bình quân 20 phiên. Theo CTCP Chứng khoán Kirin (CSI), việc chỉ số tăng nhưng thanh khoản suy giảm cho thấy động lực đi lên chưa đủ mạnh. Vì vậy, nhịp hồi hiện tại có thể mới mang tính kỹ thuật sau phiên giảm mạnh, thay vì xác nhận một nhịp tăng mới.

Quan điểm này cũng được CTCK AIS lưu ý khi cho rằng thanh khoản thấp, dòng tiền nội thận trọng và hoạt động bán ròng của khối ngoại gia tăng đang tạo sức ép lên khả năng phục hồi. Nếu lực cầu không được cải thiện, VN-Index vẫn có thể quay lại kiểm định vùng hỗ trợ 1.780-1.790 điểm.

Vùng 1.850-1.860 điểm sẽ là phép thử quan trọng

Ở chiều tích cực, CTCK Asean đánh giá xu hướng tăng ngắn hạn của VN-Index vẫn được củng cố. Việc chỉ số đóng cửa gần mức cao nhất phiên và lực cầu chiếm ưu thế có thể tạo quán tính để thị trường tiếp tục hướng tới vùng 1.850-1.860 điểm.

Tuy nhiên, đây cũng là khu vực có thể tạo ra sự phân hóa mạnh. Asean khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên gia tăng tỷ trọng ở các nhịp điều chỉnh thay vì mua đuổi, đồng thời chủ động chốt lời từng phần khi chỉ số tiến vào vùng cản.

Trong khi đó, CTCK Tiên Phong (TPBS) giữ quan điểm tích cực với triển vọng trung hạn nhưng chưa khuyến nghị gia tăng vị thế hoặc mua mới. Nhà đầu tư nên chờ thêm 1-2 phiên để thị trường kiểm định vùng hỗ trợ và xác nhận tín hiệu kỹ thuật trước khi giải ngân.

CTCK SHS cũng cho rằng VN-Index vẫn đang chịu ảnh hưởng lớn từ nhóm vốn hóa lớn và vận động trong biên độ 1.800-1.900 điểm. Trong bối cảnh các nhóm ngành ngoài bất động sản, ngân hàng và năng lượng chưa tạo được nhiều cơ hội nổi bật, việc cân bằng danh mục vẫn được ưu tiên.

Như vậy, thay vì đặt cược vào một nhịp tăng mạnh ngay lập tức, nhà đầu tư có thể tập trung quan sát chất lượng dòng tiền. Nếu thanh khoản cải thiện cùng với sự lan tỏa của lực cầu, vùng 1.850-1.860 điểm có thể trở thành bước đệm cho xu hướng tăng tiếp theo. Ngược lại, nếu chỉ số tăng nhưng dòng tiền tiếp tục suy yếu, rủi ro xuất hiện một nhịp kiểm định lại vùng 1.780-1.790 điểm vẫn hiện hữu.

Trong ngắn hạn, chiến lược phù hợp là hạn chế mua đuổi, ưu tiên các cổ phiếu giữ được xu hướng tích lũy hoặc tăng giá và chỉ gia tăng tỷ trọng khi dòng tiền thực sự xác nhận sức mạnh của thị trường.

Nam Sơn (t/h)