Chứng khoán cuối năm còn dư địa tăng?

Điều chỉnh ngắn hạn

Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Quốc hay chính sách tiền tệ nới lỏng của các ngân hàng trung ương (NHTW), đặc biệt là việc FED hạ lãi suất 0,25% trong kỳ họp tháng 10 vừa qua đang tác động mạnh đến diễn biến TTCK toàn cầu. Các chỉ số chứng khoán như Dow Jones, Nasdaq100, Nikkei 225 liên tiếp vượt đỉnh mới. Nhiều sự kiện địa chính trị, kinh tế vĩ mô biến động khó lường nhưng không thể ngăn cản chuỗi tăng điểm vượt đỉnh của các TTCK.

Trái ngược với diễn biến tích của của TTCK thế giới, có lẽ diễn biến TTCK Việt Nam giai đoạn vừa qua đang khiến các nhà đầu tư không khỏi bất an khi VN-Index, nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản… ghi nhận chuỗi phiên điều chỉnh. Sau khi tăng điểm chạm sát vùng kháng cự 1.795 – 1.800 điểm (đỉnh lịch sử của TTCK Việt Nam), TTCK đã điều chỉnh về dưới vùng 1.650 điểm và đang phát đi tín hiệu điều chỉnh thêm của các chỉ số VN-Index và VN30. Pha điều chỉnh hiện nay của VN-Index có thể chỉ là ngắn hạn trước khi tạo đáy và quay trở lại tăng điểm vào cuối năm nay.

Phân hóa khá rõ nét

Hiện tượng phân hóa đang diễn ra khá rõ nét trên TTCK, đi kèm diễn biến điều chỉnh của của nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu thủy sản, hóa chất, cảng biển, xây dựng và vật liệu lại có các phiên giao dịch tích cực hơn. Một số nhóm cổ phiếu chủ chốt tăng điểm khá trong giai đoạn vừa qua đã và đang bước vào pha điều chỉnh, ngược dòng với một số cổ phiếu bluechips trong rổ VN30, trong khi các cổ phiếu vừa và nhỏ lại tăng điểm, nghịch pha so với biến động của thị trường chung.

Một số cổ phiếu nhóm ngành công nghệ, viễn thông hay tiện ích, năng lượng lại biến động tích cực, trong khi các nhóm cổ phiếu ngành khác lại biến động theo chiều ngược lại. Điều này phản ánh đặc điểm của đợt điều chỉnh ngắn hạn. Các pha điều chỉnh ngắn hạn có thể kéo dài từ 1 – 2 tuần, thậm chí 1 – 2 tháng trước khi thị trường chung bắt đầu cho chu kỳ tăng điểm mới. Cuộc vui mới chỉ mới bắt đầu khi 4 tháng tăng điểm lên tiếp đã nhường chỗ cho 2 tháng điều chỉnh, tích lũy, rồi sau đó có thể sẽ là đợt tăng điểm mới của TTCK.

Theo Diễn đàn doanh nghiệp