Dòng tiền ETF toàn cầu ồ ạt trở lại, vàng được tiếp sức

Dòng tiền lớn trở lại thị trường vàng

Thị trường vàng toàn cầu đang chứng kiến sự trở lại đáng chú ý của dòng vốn thông qua các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng vật chất. Diễn biến này xuất hiện sau giai đoạn các quỹ liên tục rút vốn, trong bối cảnh giá vàng phục hồi mạnh và tâm lý tìm kiếm tài sản trú ẩn gia tăng.

Theo số liệu được cung cấp, từ đầu tháng 8, hai quỹ thuộc nhóm SPDR gồm SPDR Gold Trust và SPDR Gold MiniShares Trust đã mua ròng tổng cộng khoảng 19,5 tấn vàng. Trong khi đó, nhóm iShares do BlackRock quản lý cũng mua ròng khoảng 7 tấn trong vòng hai tuần.

Như vậy, chỉ trong nửa đầu tháng 8, lượng vàng mua ròng của hai nhóm quỹ lớn được ước tính khoảng 27 tấn.

Diễn biến này đáng chú ý trong bối cảnh tổng lượng vàng do các quỹ ETF toàn cầu nắm giữ đã tăng trở lại. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, các quỹ ETF vàng được bảo chứng bằng vàng vật chất đã ghi nhận dòng vốn tích cực trở lại trong tháng 7, với lượng vàng nắm giữ toàn cầu tăng 23 tấn lên khoảng 4.068 tấn.

Dữ liệu thị trường cũng cho thấy SPDR Gold Trust, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới, đã tăng lượng vàng nắm giữ lên hơn 1.000 tấn trong đầu tháng 8. Riêng ngày 4/8, lượng vàng nắm giữ của quỹ tăng thêm 3,423 tấn, lên 1.009,297 tấn.

Sức mua từ ETF đang trở thành một yếu tố đáng chú ý đối với thị trường vàng, bởi quy mô tài sản của các quỹ này rất lớn và khả năng dịch chuyển vốn nhanh hơn nhiều so với các kênh mua vàng vật chất truyền thống.

ETF trở thành “cầu nối” của dòng tiền toàn cầu

Sự trở lại của dòng tiền ETF cho thấy sức mạnh ngày càng lớn của lực cầu đầu tư trên thị trường vàng.

Khác với ngân hàng trung ương, vốn thường mua vàng nhằm phục vụ mục tiêu dự trữ ngoại hối và đa dạng hóa tài sản dự trữ trong dài hạn, các quỹ ETF phản ánh trực tiếp hơn tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường tài chính.

Khi nhà đầu tư rót tiền vào các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng, các cơ chế tạo lập và mua lại chứng chỉ quỹ giúp liên kết dòng vốn trên thị trường tài chính với lượng vàng vật chất mà quỹ nắm giữ. Đây cũng là lý do biến động dòng vốn vào các quỹ lớn thường được giới đầu tư theo dõi như một chỉ báo về nhu cầu đầu tư đối với vàng.

Mô hình này giúp nhà đầu tư tiếp cận giá vàng mà không phải trực tiếp mua, vận chuyển và lưu trữ vàng vật chất. Với những nhà đầu tư tổ chức có quy mô tài sản lớn, việc sử dụng ETF cũng giúp giảm đáng kể những chi phí liên quan đến bảo quản, vận chuyển và bảo hiểm vàng.

Khi dòng tiền hàng tỷ USD cùng lúc chảy vào các quỹ vàng, tác động cộng hưởng có thể tạo ra lực cầu đáng kể trên thị trường.

Đây cũng là yếu tố đang được chú ý khi giá vàng thế giới phục hồi nhanh trong tháng 8. Reuters cho biết vàng đã tăng khoảng 9% trong tháng, lên quanh 4.400 USD/ounce, trong khi dòng tiền vào các quỹ ETF vàng đạt khoảng 7 tỷ USD trong đầu tháng.

FOMO tiếp sức cho giá vàng

Một yếu tố khác đang thúc đẩy dòng tiền vào ETF là hiệu ứng tâm lý khi giá vàng liên tục phục hồi.

Sau khi giảm mạnh xuống dưới 4.000 USD/ounce trong giai đoạn trước, giá vàng đã nhanh chóng trở lại vùng 4.400 USD/ounce. Đà tăng này kích hoạt tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội ở một bộ phận nhà đầu tư, qua đó thúc đẩy dòng tiền tìm đến các sản phẩm đầu tư vàng.

Theo MarketWatch, giá vàng đã tăng hơn 8% trong tháng 8 và có thời điểm lên trên 4.440 USD/ounce. SPDR Gold Shares cũng ghi nhận chuỗi tăng liên tiếp trong tháng, cho thấy tâm lý đối với vàng đã cải thiện đáng kể.

Bên cạnh dòng vốn từ Mỹ và châu Âu, nhu cầu đầu tư vàng tại châu Á cũng đang đóng vai trò quan trọng. Dữ liệu Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy trong tháng 7, các nhà đầu tư châu Á tiếp tục rót vốn vào các quỹ ETF vàng, trong đó Trung Quốc và Ấn Độ là những thị trường đáng chú ý.

Tại Trung Quốc, nhu cầu vàng còn được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Trong tháng 7, ngân hàng trung ương nước này bổ sung khoảng 20 tấn vàng, đánh dấu tháng mua mạnh nhất trong khoảng ba năm.

Tuy nhiên, dòng tiền ETF cũng có đặc điểm khác biệt so với lực mua của ngân hàng trung ương. Nếu ngân hàng trung ương thường theo đuổi chiến lược dự trữ dài hạn, dòng tiền ETF nhạy cảm hơn với lãi suất, lợi suất trái phiếu, đồng USD và diễn biến kinh tế vĩ mô.

Khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ thay đổi, nhà đầu tư có thể nhanh chóng chuyển dòng vốn sang các tài sản khác. Khi đó, các quỹ ETF có thể xuất hiện dòng vốn rút ra và lượng vàng nắm giữ giảm theo cơ chế tạo lập, mua lại chứng chỉ quỹ.

Điều này đồng nghĩa với việc dòng tiền ETF có thể trở thành lực đẩy mạnh cho giá vàng trong giai đoạn dòng vốn vào tăng, nhưng cũng có thể tạo áp lực đáng kể nếu tâm lý thị trường đảo chiều.

Với giá vàng đang ở vùng cao và dòng vốn đầu tư có dấu hiệu quay trở lại, diễn biến của các quỹ ETF lớn như SPDR và iShares sẽ tiếp tục là một trong những chỉ báo quan trọng đối với xu hướng giá vàng trong thời gian tới.

Phương Thảo