Dự báo chứng khoán ngày 29/9: PVT hưởng lợi giá cước, POW tăng tốc nhờ điện khí LNG

PVT: Kỳ vọng lợi nhuận tăng mạnh nhờ giá cước vận tải

Theo báo cáo phân tích của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (HOSE: PVT) được kỳ vọng ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong năm 2026, nhờ mặt bằng giá cước vận tải hàng lỏng duy trì ở mức cao và hiệu quả từ chiến lược mở rộng đội tàu những năm gần đây.

VCBS dự báo doanh thu năm 2026 của PVT đạt 21.122 tỷ đồng, tăng 32% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 2.047 tỷ đồng, tăng 97%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) ước đạt 3.960 đồng.

Trên cơ sở đó, VCBS đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu PVT với giá mục tiêu 30.140 đồng/cổ phiếu, tương ứng hệ số P/E khoảng 7,6 lần.

Động lực tăng trưởng của PVT được đánh giá đến từ diễn biến giá cước vận tải dầu thô, sản phẩm dầu, hóa chất và khí hóa lỏng (LPG). Theo VCBS, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông cùng nguy cơ gián đoạn hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz có thể tiếp tục hỗ trợ giá thuê tàu, đồng thời làm gia tăng nhu cầu vận tải và kéo dài quãng đường vận chuyển.

Bên cạnh đó, các hợp đồng thuê tàu định hạn ký trước đây dự kiến lần lượt đáo hạn từ cuối năm 2026. VCBS kỳ vọng việc tái ký hợp đồng với mức giá cao hơn khoảng 30% so với cùng kỳ sẽ tạo thêm dư địa tăng trưởng lợi nhuận trong nửa cuối năm 2026 và năm 2027.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, PVT ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 1.094 tỷ đồng, tăng 71,7% so với cùng kỳ. Kết quả này được hỗ trợ bởi đóng góp từ các tàu bổ sung trong năm 2025 và sự cải thiện của giá cước vận tải.

Đáng chú ý, quá trình mở rộng đội tàu giai đoạn 2023–2025 đã nâng tổng số phương tiện khai thác của PVT lên 65 tàu, tập trung bổ sung tàu hàng rời và tàu vận chuyển sản phẩm dầu, hóa chất. Trong đó, nhóm tàu chở dầu thô, sản phẩm dầu, hóa chất và khí hóa lỏng chiếm hơn 70% tổng tải trọng, tạo điều kiện để doanh nghiệp tận dụng mặt bằng giá thuê tàu cao.

POW: Giá mục tiêu 17.500 đồng/cổ phiếu, triển vọng từ điện khí LNG

Đối với Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (HOSE: POW), Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) đánh giá triển vọng tăng trưởng trung và dài hạn được hỗ trợ bởi sự cải thiện hiệu quả vận hành, mở rộng công suất phát điện và nhu cầu điện gia tăng.

Kết hợp phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) và định giá so sánh P/E, P/B, VPBankS xác định giá mục tiêu của POW ở mức 17.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 40% so với thị giá tham chiếu trong báo cáo, đồng thời đưa ra khuyến nghị mua cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn.

Theo đơn vị phân tích, kết quả kinh doanh của POW có thể cải thiện nhờ chi phí khấu hao và lãi vay tại một số nhà máy giảm dần, trong khi sản lượng điện huy động tăng khi các tổ máy duy trì khả năng vận hành ổn định.

Trong nửa đầu năm 2026, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 5.329 tỷ đồng, tăng 304% so với cùng kỳ. Cho cả năm, VPBankS dự báo sản lượng điện sản xuất đạt 25 tỷ kWh, tăng 34%; doanh thu đạt 61.586 tỷ đồng, tăng 80% và lợi nhuận trước thuế đạt 7.268 tỷ đồng, tăng 125% so với năm 2025.

Một trong những động lực tăng trưởng được kỳ vọng là cụm nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 và 4, với tổng công suất thiết kế 1.624 MW. Khi vận hành ổn định, hai nhà máy có khả năng cung cấp khoảng 9–10 tỷ kWh điện mỗi năm, góp phần nâng năng lực phát điện của POW thêm hơn 30%.

Theo VPBankS, lợi thế của dự án đến từ công nghệ phát điện thế hệ mới, hiệu suất dự kiến đạt 62–64%, giúp tiết kiệm nhiên liệu. Đồng thời, vốn đầu tư thực hiện ước khoảng 26.000–27.000 tỷ đồng, thấp hơn tổng mức đầu tư dự toán 32.500 tỷ đồng.

Về dài hạn, POW cùng các đối tác đang triển khai những dự án điện khí LNG tại Quảng Ninh, Quỳnh Lập và Vũng Áng III, với tổng công suất dự kiến khoảng 4.500 MW, hướng tới vận hành trong giai đoạn 2030–2032.

Theo định hướng phát triển được VPBankS đề cập, tổng công suất của doanh nghiệp dự kiến đạt 7.500 MW vào năm 2030 và 26.000 MW vào năm 2050.

Bên cạnh yếu tố nội tại, triển vọng của POW còn gắn với nhu cầu điện trong nước. Theo nội dung Quy hoạch điện VIII điều chỉnh được đơn vị phân tích dẫn chiếu, nhu cầu điện thương phẩm giai đoạn 2026–2030 dự kiến tăng 10–12,5% mỗi năm, đạt khoảng 500–558 tỷ kWh vào năm 2030. Trong đó, điện khí LNG được xác định là một trong những nguồn điện nền quan trọng, mở ra cơ hội đầu tư và mở rộng quy mô cho các doanh nghiệp phát điện.

Lịch sự kiện doanh nghiệp đáng chú ý ngày 29/9

Bên cạnh các khuyến nghị đầu tư, thị trường chứng khoán ghi nhận nhiều thông tin liên quan đến giao dịch cổ đông lớn, phát hành cổ phiếu và kế hoạch chi trả cổ tức của doanh nghiệp niêm yết.

SBT: Bà Đặng Huỳnh Ức My, Chủ tịch HĐQT CTCP Thành Thành Công – Biên Hòa, đã mua 11 triệu cổ phiếu SBT theo phương thức thỏa thuận trong giai đoạn 8–21/9. Sau giao dịch, lượng cổ phiếu nắm giữ tăng lên hơn 120,76 triệu đơn vị, tương ứng 12,92% vốn.

AGR: CTCP Chứng khoán Agribank (Agriseco) thông qua phương án phát hành hơn 13,69 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025, tỷ lệ 100:6. Ngày đăng ký cuối cùng là 12/10/2026.

PET: Công ty TNHH MTV Quản lý quỹ Vietinbank đã bán 7,25 triệu cổ phiếu PET trong phiên 24/9, giảm tỷ lệ sở hữu tại CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí xuống 14,31%, tương ứng hơn 22,14 triệu cổ phiếu.

ANT: CTCP Rau quả Thực phẩm An Giang dự kiến chốt danh sách cổ đông vào ngày 9/10 để trả cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu theo tỷ lệ 5:1. Doanh nghiệp dự kiến phát hành thêm hơn 5,88 triệu cổ phiếu.

BCM: CTCP Tập đoàn Đầu tư và Phát triển Công nghiệp Becamex thông qua kế hoạch góp thêm hơn 266 tỷ đồng vào CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Becamex – Bình Phước.

SAM: CTCP Chứng khoán Quốc Gia, tổ chức có liên quan đến ông Trần Việt Anh, Chủ tịch HĐQT CTCP SAM Holdings, đã mua 12 triệu cổ phiếu SAM từ ngày 28/8 đến 25/9. Sau giao dịch, tổ chức này sở hữu hơn 19,63 triệu cổ phiếu, tương đương 4,88% vốn.

VOS: CTCP Vận tải Biển Việt Nam sẽ giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức năm 2025 vào ngày 1/10, ngày đăng ký cuối cùng là 2/10. Cổ tức được chi trả bằng tiền mặt với tỷ lệ 9%, dự kiến thanh toán từ ngày 26/10/2026.

PPS: CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Điện lực Dầu khí Việt Nam ấn định ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức năm 2025 là 7/10, ngày đăng ký cuối cùng 8/10. Doanh nghiệp dự kiến trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 7,9% từ ngày 16/10/2026.

BNA: Bà Đỗ Thị Định đã mua 2,2 triệu cổ phiếu CTCP Tập đoàn Đầu tư Bảo Ngọc trong ngày 18/9, qua đó trở thành cổ đông sở hữu 7,04% vốn. Trước giao dịch, cá nhân này không nắm giữ cổ phiếu BNA.

LAS: CTCP Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao có ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức năm 2025 là 1/10, ngày đăng ký cuối cùng 2/10. Cổ tức tiền mặt được chi trả theo tỷ lệ 10%, dự kiến bắt đầu từ ngày 21/10/2026.

Nhìn chung, các báo cáo phân tích đang đặt kỳ vọng vào triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của PVT và POW, với động lực lần lượt đến từ thị trường vận tải dầu khí và hoạt động mở rộng công suất phát điện. Tuy nhiên, việc hiện thực hóa các dự báo còn phụ thuộc vào diễn biến giá cước vận tải, tiến độ triển khai dự án, nhu cầu tiêu thụ điện và điều kiện thị trường trong thời gian tới.

AV (t/h)