Dự báo chứng khoán ngày 3/9: Thị trường duy trì xu hướng tăng, nhưng không nên mua đuổi

FPT được khuyến nghị mua

CTCK Tiên Phong (TPS) đánh giá cổ phiếu FPT đang hình thành mô hình vai đầu vai nghịch đảo, qua đó cho thấy khả năng đảo chiều từ xu hướng giảm sang tăng.

Sau khi giảm từ vùng đỉnh 107.000 đồng/cổ phiếu hồi tháng 1/2026 xuống đáy 61.500 đồng/cổ phiếu vào tháng 7/2026, FPT hiện giao dịch quanh 73.200 đồng/cổ phiếu. Giá đã vượt phần lớn các đường EMA10, EMA20, EMA50 và EMA100, nhưng vẫn nằm dưới EMA200.

Theo TPS, diễn biến này cho thấy xu hướng trung hạn đã có sự cải thiện, dù cổ phiếu vẫn cần vượt ngưỡng kháng cự dài hạn để củng cố tín hiệu tăng.

Đáng chú ý, thanh khoản trong nhịp bứt phá được cải thiện mạnh, tăng 66% so với bình quân 20 phiên. TPS đưa ra kịch bản cơ sở là FPT tiếp tục hoàn thiện mô hình đảo chiều và duy trì đà hồi phục.

Ở chiều ngược lại, nếu giá giảm dưới vùng 68.000 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu có thể quay lại các vùng hỗ trợ thấp hơn để cân bằng cung cầu.

CTG được SSI đánh giá khả quan

SSI hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu CTG xuống mức khả quan, với giá mục tiêu 12 tháng là 38.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng 22%.

CTG hiện được giao dịch với P/B dự phóng năm 2026 khoảng 1,17 lần, thấp hơn mức bình quân 5 năm khoảng 1,4 lần.

SSI đánh giá CTG có mức định giá tương đối hấp dẫn khi đặt cạnh BID và VCB. Với ROE khoảng 22%, CTG đang có mức sinh lời trên vốn cao hơn hai ngân hàng này, trong khi định giá P/B thấp hơn.

Tuy nhiên, bộ đệm vốn được xem là yếu tố có thể hạn chế khả năng tái định giá của CTG. SSI cho rằng việc cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR) sẽ giúp ngân hàng có thêm dư địa mở rộng bảng cân đối và duy trì ROE.

Theo giả định của SSI, tài sản có rủi ro của CTG có thể tăng khoảng 14-15% mỗi năm, trong khi vốn cấp 1 tăng nhanh hơn, khoảng 18-20% mỗi năm nhờ lợi nhuận tăng trưởng. Qua đó, CAR được kỳ vọng cải thiện khoảng 40 điểm cơ bản mỗi năm.

PHR còn dư địa tăng giá

SSI duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PHR với giá mục tiêu 12 tháng 73.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng 19%.

PHR hiện giao dịch ở mức P/E dự phóng 6,22 lần, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 5 năm là 13,95 lần.

Theo SSI, động lực tăng trưởng trung hạn của doanh nghiệp đến từ quỹ đất cao su có vị trí thuận lợi và tiềm năng chuyển đổi một phần sang đất khu công nghiệp.

Theo quy hoạch sử dụng đất khu công nghiệp giai đoạn 2025-2030, khoảng 2.700 ha trong tổng quỹ đất 8.796 ha của PHR có khả năng chuyển đổi sang đất khu công nghiệp.

SSI sử dụng phương pháp định giá SOTP để xác định mức giá mục tiêu và tiếp tục duy trì quan điểm tích cực đối với cổ phiếu PHR.

POW được khuyến nghị tăng tỷ trọng

CTCP Chứng khoán SHS đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW), với giá mục tiêu 18.000 đồng/cổ phiếu.

POW hiện là một trong những doanh nghiệp sản xuất điện lớn tại Việt Nam, với tổng công suất lắp đặt 5.854 MW, tương đương khoảng 6,2% công suất đặt toàn quốc. Danh mục nguồn điện của doanh nghiệp gồm điện khí nội địa, LNG, điện than và thủy điện.

Năm 2026 được SHS đánh giá là giai đoạn đáng chú ý khi cụm Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 đi vào vận hành thương mại. Đây cũng là dự án điện khí LNG đầu tiên của Việt Nam.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 ghi nhận mức tăng trưởng mạnh. Doanh thu quý II đạt 20.308 tỷ đồng, tăng 116,7% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 3.708 tỷ đồng, gấp 4,9 lần cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận sau thuế đạt 5.008 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ. Sản lượng điện đạt 13.034 triệu kWh, tăng 45%, trong đó Nhơn Trạch 3 và 4 đóng góp khoảng 2,6 tỷ kWh.

Theo SHS, các động lực đáng chú ý của POW gồm việc mở rộng quy mô công suất từ Nhơn Trạch 3 và 4, nguồn khí được đảm bảo thông qua các hợp đồng dài hạn, khả năng huy động cao hơn của các nhà máy điện khí nội địa và triển vọng nguồn cung khí mới trong giai đoạn 2026-2028.

Bên cạnh đó, điều kiện El Nino trong giai đoạn 2026-2027 có thể làm giảm sản lượng thủy điện, qua đó hỗ trợ khả năng huy động đối với các nhà máy nhiệt điện than như Vũng Áng 1.

Chứng khoán duy trì quan điểm tích cực nhưng tránh mua đuổi

Bên cạnh các khuyến nghị riêng lẻ, một số công ty chứng khoán đưa ra đánh giá về diễn biến VN-Index sau tháng 8.

Theo Chứng khoán Kirin (CSI), VN-Index tăng 5,55% trong tháng 8, chấm dứt chuỗi giảm điểm của hai tháng trước. Tuy nhiên, thanh khoản giảm khi chỉ số tiến gần vùng đỉnh cũ, cho thấy lực cầu có dấu hiệu chững lại.

CSI nhận định VN-Index vẫn đang trong xu hướng hồi phục và có khả năng hướng tới vùng kháng cự quanh 1.850 điểm. Áp lực chốt lời có thể gia tăng tại khu vực này, khiến chỉ số điều chỉnh về vùng hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm trước khi tiếp tục xu hướng.

Do đó, CSI duy trì quan điểm nắm giữ danh mục và hạn chế mở thêm vị thế mua mới khi VN-Index tiến gần vùng 1.850 điểm.

Trong khi đó, Chứng khoán Asean đánh giá VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng ngắn hạn khi đứng trên MA10 và MA20 tại vùng 1.828 điểm. Các chỉ báo RSI và MFI cũng cho thấy dòng tiền vẫn có sự cải thiện.

Asean cho rằng thị trường có thể điều chỉnh nhẹ về quanh 1.820 điểm trước khi phục hồi. Với trạng thái phân hóa, nhà đầu tư ngắn hạn được khuyến nghị duy trì tỷ trọng trung bình, tránh mua đuổi và tập trung vào những nhóm có câu chuyện hỗ trợ như thoái vốn Nhà nước, các nghị quyết phát triển kinh tế, nâng hạng thị trường và chu kỳ offshore dầu khí.

Chứng khoán AIS cũng duy trì quan điểm nắm giữ đối với các cổ phiếu đang thu hút dòng tiền. Theo AIS, VN-Index tăng 64 điểm, tương đương 3,62%, trong tuần cuối tháng 8 và vượt trở lại MA20 tuần.

Dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu Vingroup, chứng khoán và ngân hàng, trong khi khối ngoại tiếp tục mua ròng. AIS dự báo VN-Index có thể hướng tới vùng kháng cự 1.870-1.880 điểm.

Ở góc nhìn của TPS, thị trường duy trì cấu trúc tăng và thanh khoản cải thiện trong phiên cuối tuần trước kỳ nghỉ lễ. Khối ngoại cũng có diễn biến tích cực, đáng chú ý tại nhóm công nghệ như FPT.

TPS duy trì quan điểm tích cực với VN-Index trong vài tuần tới, nhưng không khuyến khích nhà đầu tư mua đuổi bằng mọi giá, do các vùng kháng cự có thể tạo ra những điểm mua an toàn hơn.

Nhận định thị trường

Các báo cáo cho thấy triển vọng tích cực đang tập trung ở một số cổ phiếu có câu chuyện riêng. FPT được TPS đánh giá có tín hiệu kỹ thuật cải thiện; CTG và PHR được SSI đánh giá khả quan nhờ định giá và triển vọng tăng trưởng; trong khi POW được SHS kỳ vọng hưởng lợi từ sự đóng góp của các dự án điện khí LNG và nhu cầu huy động điện.

Ở cấp độ thị trường, VN-Index đang duy trì xu hướng hồi phục nhưng tiến gần các vùng kháng cự quan trọng. Thanh khoản và diễn biến dòng tiền sẽ tiếp tục là yếu tố cần theo dõi.

Thị trường bước vào phiên 3/9 với xu hướng tích cực nhưng không đồng nghĩa với việc cơ hội mua mới xuất hiện đồng đều ở các nhóm cổ phiếu. Các công ty chứng khoán nhìn chung duy trì quan điểm tích cực, song đồng thời lưu ý nhà đầu tư tránh mua đuổi, ưu tiên những cổ phiếu có nền tảng và câu chuyện hỗ trợ rõ ràng, đồng thời quản trị tỷ trọng khi VN-Index tiến vào vùng kháng cự.

AV (t/h)