Dự báo chứng khoán tuần 10-14/8: BSC khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp

Chứng khoán thế giới điều chỉnh sau chuỗi tăng

Theo BSC, thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trong những phiên đầu tuần nhờ diễn biến tích cực từ mùa công bố kết quả kinh doanh và thông tin xung đột dịu lại cuối tuần trước. Chỉ số Dow Jones thậm chí lập đỉnh lịch sử sau 5 phiên tăng liên tiếp trước khi cùng các chỉ số lớn điều chỉnh trong phiên 6/8.

Diễn biến này cho thấy thị trường đang có nhịp nghỉ để đánh giá tiến trình mở cửa trở lại eo biển Hormuz cũng như kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp.

Tính đến ngày 6/8, các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng bình quân 3,3%; EU600 tăng 1,6%, Nikkei 225 tăng 2,1% và CSI 300 tăng 2,3%. Nhìn chung, các thị trường quốc tế ghi nhận diễn biến tích cực trong tuần qua khi căng thẳng tại khu vực Vịnh có dấu hiệu hạ nhiệt.

Trên thị trường hàng hóa, chỉ số chung tiếp tục giảm 1,9%, chủ yếu do nhóm năng lượng suy yếu. Giá dầu giảm 8%, khí gas giảm 3,2% và than giảm 4,3%.

Ngược lại, nhóm kim loại quý và kim loại cơ bản tăng khá mạnh, với vàng tăng 6,3%, bạc tăng 11,2%, đồng tăng 4,1% và kẽm tăng 2,8%. Một số mặt hàng nông sản cũng ghi nhận mức tăng, trong đó cacao tăng 13% và đường tăng 7,9%.

Chỉ số DXY giảm nhẹ xuống dưới ngưỡng 100 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh mức 4,68%.

Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung trở lại

Một trong những yếu tố cần theo dõi trên thị trường quốc tế là diễn biến quan hệ thương mại và công nghệ giữa Mỹ và Trung Quốc.

Theo BSC, Bộ Thương mại Trung Quốc đã công bố một số biện pháp đáp trả Mỹ, trong đó có việc cấm các tổ chức và cá nhân trong nước giao dịch với 7 tổ chức của Mỹ, siết kiểm soát xuất khẩu drone và công nghệ, đồng thời hạn chế vai trò của các cơ quan Mỹ trong hoạt động kiểm định bắt buộc đối với nhà máy tại Trung Quốc.

Động thái này được đưa ra sau các biện pháp hạn chế của Mỹ đối với một số doanh nghiệp công nghệ Trung Quốc trong các lĩnh vực như mạng viễn thông, drone, router, robot và biến tần điện. Trung Quốc đồng thời khởi động điều tra an ninh quốc gia đối với một số thiết bị in ấn, sao chép và văn phòng nhập khẩu.

BSC đánh giá căng thẳng thương mại và công nghệ giữa hai nền kinh tế lớn đang có dấu hiệu gia tăng trở lại sau một thời gian tương đối ổn định.

Trong tuần 10-14/8, thị trường quốc tế sẽ chú ý đến các dữ liệu CPI của Trung Quốc và Mỹ; GDP của Anh và khu vực châu Âu; quyết định lãi suất và biên bản chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Australia; cùng các dữ liệu PPI, doanh thu bán lẻ, niềm tin tiêu dùng và đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ.

Cổ phiếu vốn nhà nước hỗ trợ VN-Index

Tại thị trường Việt Nam, VN-Index ghi nhận tuần tăng thứ hai liên tiếp với mức tăng 1,86%. Tuy nhiên, thanh khoản giảm 5% so với tuần trước.

Theo BSC, việc khối ngoại quay lại mua ròng cùng Quyết định 40/QĐ-TTg về phân loại doanh nghiệp để thực hiện cơ cấu vốn nhà nước đã tạo thêm động lực cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có sở hữu nhà nước.

Các cổ phiếu lớn như GAS, GVR, HVN và nhóm ngân hàng quốc doanh luân phiên tăng điểm, qua đó hỗ trợ VN-Index. Tuy nhiên, áp lực bán tại vùng giá cao khiến chỉ số mất đà và tiếp tục giằng co quanh đường SMA200.

Trong tuần, GAS, GVR, HVN và nhóm ngân hàng quốc doanh đóng góp khoảng 13,5 điểm trong tổng mức tăng 32 điểm của VN-Index. Ở chiều ngược lại, VHM, MCH và TCX là những cổ phiếu tác động tiêu cực nhất tới chỉ số.

Đáng chú ý, độ rộng thị trường được cải thiện khi có 16/18 nhóm ngành tăng điểm. Nhóm bảo hiểm tăng trên 7%, tiện ích và hàng hóa, dịch vụ công nghiệp tăng trên 6%. Ở chiều ngược lại, ô tô và phụ tùng giảm 8,81%, còn dầu khí giảm 1,07%.

Sau nhiều tuần bán ròng, khối ngoại đã quay lại mua ròng khoảng 86 triệu USD, đảo chiều so với mức bán ròng 92 triệu USD của tuần trước.

Kinh tế vĩ mô tiếp tục ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực

Theo báo cáo kinh tế - xã hội tháng 7, nhiều động lực tăng trưởng của Việt Nam tiếp tục duy trì tích cực.

Trong 7 tháng đầu năm, sản xuất công nghiệp tăng 11,4% so với cùng kỳ, mức tăng cao nhất trong 7 tháng so với các năm trước. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 3,1% theo giá hiện hành, tương đương mức tăng 7,5% nếu loại trừ yếu tố giá, so với 7,4% cùng kỳ năm 2025.

Vốn đầu tư từ ngân sách tăng 18% so với cùng kỳ và đạt 39% kế hoạch. Vốn FDI đăng ký tăng 58%, trong khi vốn FDI giải ngân tăng 11,8%.

Hoạt động xuất nhập khẩu tiếp tục tăng trưởng khi tổng kim ngạch tăng 28%, trong đó xuất khẩu tăng 21,7% và nhập khẩu tăng 34,8%. Lượng khách quốc tế đạt 13,9 triệu lượt, tăng 13,8%.

Lạm phát tháng 7 giảm 0,12% so với tháng trước, trong khi CPI bình quân 7 tháng tăng 4,39% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, nhập siêu 20,5 tỷ USD trong 7 tháng là yếu tố cần lưu ý trong bối cảnh Việt Nam đang mở rộng chính sách tài khóa và điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng cao.

Nhận định thị trường: VN-Index tiếp tục giằng co quanh SMA200

Theo BSC, VN-Index vẫn đang trong quá trình tìm điểm cân bằng sau nhịp hồi phục từ vùng đáy. Việc chỉ số tiếp tục giằng co quanh SMA200 cho thấy xu hướng thị trường chưa có sự thay đổi rõ rệt.

Trong khi đó, thanh khoản chưa cải thiện và dòng tiền chưa thực sự sẵn sàng nhập cuộc. Cùng với đó, các thông tin hỗ trợ cho thị trường đang có dấu hiệu dần mờ nhạt, khiến khả năng xuất hiện các nhịp rung lắc vẫn hiện hữu.

Bước vào tuần giao dịch 10-14/8, VN-Index được kỳ vọng tiếp tục vận động trong trạng thái giằng co khi thị trường cần thêm thời gian để xác lập xu hướng sau nhịp hồi phục. Trong bối cảnh thanh khoản chưa cải thiện rõ rệt, BSC khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục giao dịch thận trọng, duy trì trạng thái cổ phiếu ở mức thấp và theo dõi thêm diễn biến dòng tiền cũng như các yếu tố hỗ trợ mới trước khi gia tăng tỷ trọng.

Anh Vũ