Giá vàng tăng mạnh, vượt 4.500 USD/ounce

Vàng hưởng lợi khi USD và kỳ vọng lãi suất giảm

Giá vàng thế giới bật tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày 3/9, ghi nhận mức tăng trong phiên lớn nhất trong khoảng hai tuần, khi đồng USD suy yếu và giới đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Đến 15 giờ 05 phút ngày 3/9 theo giờ New York, tương đương 3 giờ 05 phút ngày 4/9 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tăng 2,1%, lên 4.474,72 USD/ounce. Giá bạc tăng 2,4%, trong khi bạch kim và palladium cũng đồng loạt đi lên.

Đáng chú ý, giá vàng giao ngay có thời điểm tăng tới 2,9%, vượt mốc 4.500 USD/ounce, ghi nhận phiên tăng mạnh nhất kể từ ngày 19/8. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index, thước đo diễn biến của đồng USD so với một rổ tiền tệ chủ chốt, giảm 0,5%.

Đồng yen tiếp tục tăng giá so với các đồng tiền chủ chốt, trong đó có USD, qua đó tạo thêm động lực cho giá vàng.

Thị trường đặc biệt chú ý đến những phát biểu mới từ giới chức Fed. Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết ông kỳ vọng các số liệu lạm phát trong tháng tới sẽ ở mức “hợp lý”. Theo ông, quyết định tiếp theo về lãi suất sẽ “chịu ảnh hưởng lớn” từ số liệu lạm phát tháng 8/2026, dự kiến được công bố vào tuần tới.

Những phát biểu này khiến giới giao dịch giảm đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9. Hiện thị trường đánh giá khả năng Fed tăng 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 9 ở mức gần 50-50, thấp hơn đáng kể so với khoảng 70% hồi đầu tuần.

Lãi suất thấp thường hỗ trợ giá vàng do kim loại quý không tạo ra thu nhập cố định. Khi lợi suất các tài sản sinh lãi giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng giảm theo. Diễn biến này thường tạo thêm sức hấp dẫn đối với vàng. Reuters cũng ghi nhận đà tăng của vàng trong phiên 3/9 được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD cùng đi xuống sau phát biểu của ông Waller.

Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, nhận định đà phục hồi của vàng đã bắt đầu trước khi ông Waller đưa ra phát biểu, chủ yếu nhờ đồng USD suy yếu, đặc biệt so với yen Nhật Bản.

Theo chuyên gia này, những bình luận của quan chức Fed sau đó tiếp tục giúp lợi suất trái phiếu giảm và làm dịu kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất trong tháng 9, qua đó củng cố đà tăng của vàng.

Vàng đảo chiều sau chuỗi phiên giảm

Diễn biến của vàng trong những phiên gần đây cho thấy thị trường đặc biệt nhạy cảm với các tín hiệu liên quan đến chính sách tiền tệ Mỹ.

Trước khi bật tăng trở lại, giá vàng đã giảm trong 3 phiên liên tiếp sau bài phát biểu ngày 28/8 của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Quan điểm cứng rắn về kiểm soát lạm phát của ông Warsh khi đó làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ duy trì mặt bằng lãi suất cao hơn, kéo lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD tăng, đồng thời gây sức ép lên vàng. Reuters cho biết xác suất thị trường đặt vào khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 từng tăng lên khoảng 64% sau những phát biểu này.

Tuy nhiên, đến phiên 3/9, cán cân kỳ vọng đã thay đổi khi nhà đầu tư tiếp nhận những tín hiệu mềm hơn từ ông Waller.

Thị trường hiện chuyển sự chú ý sang báo cáo việc làm Mỹ tháng 8/2026, dự kiến công bố ngày 4/9, cùng số liệu lạm phát Mỹ dự kiến được công bố vào tuần tới. Đây được xem là những dữ liệu quan trọng để giới đầu tư đánh giá hướng đi của Fed tại cuộc họp chính sách tháng 9.

Nếu các số liệu cho thấy thị trường lao động suy yếu và áp lực lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất có thể tiếp tục giảm, tạo thêm dư địa cho giá vàng. Ngược lại, các số liệu kinh tế mạnh hơn dự kiến có thể khiến kỳ vọng lãi suất đảo chiều và gây sức ép trở lại lên kim loại quý.

Giá vàng vẫn biến động mạnh

Tính từ đầu năm, giá vàng đã tăng 3,3% sau một giai đoạn biến động mạnh. Kim loại quý từng lập mức cao kỷ lục vào tháng 1, trước khi giảm trong 4 tháng liên tiếp, kéo dài đến tháng 6.

Từ tháng 6, giá vàng phục hồi đáng kể khi nhà đầu tư theo dõi những diễn biến căng thẳng tại Trung Đông, đồng thời đánh giá khả năng chính sách tiền tệ Mỹ sẽ thay đổi.

Trong tháng 8, vàng tăng khoảng 9%, lên quanh 4.400 USD/ounce, cho thấy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn đã phục hồi sau đợt bán tháo trước đó. Tuy nhiên, giới phân tích cũng lưu ý rằng nhu cầu vàng trang sức và tiền xu còn yếu, trong khi dòng vốn vào các quỹ ETF vàng chưa thực sự mạnh.

Bên cạnh chính sách tiền tệ Mỹ và diễn biến đồng USD, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục là một yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với thị trường. Reuters cho biết các ngân hàng trung ương đã đẩy mạnh mua vàng trong bối cảnh bất ổn kinh tế, tiền tệ và địa chính trị gia tăng.

Trong ngắn hạn, thị trường vàng nhiều khả năng tiếp tục biến động mạnh theo các số liệu kinh tế Mỹ. Báo cáo việc làm công bố ngày 4/9 và số liệu lạm phát vào tuần tới sẽ là những yếu tố quan trọng có thể quyết định liệu đà phục hồi của vàng có được duy trì hay không.

Phúc Hưng (t/h)