Nghi vấn khả năng hoạt động liên tục của Novaland dù lợi nhuận cải thiện

Tập đoàn Novaland (mã chứng khoán: NVL) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2025. Đơn vị kiểm toán không đưa ra ý kiến ngoại trừ, nhưng có đoạn nhấn mạnh về nghi ngờ đáng kể liên quan đến khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.

Theo báo cáo, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2025 âm 6.145 tỷ đồng. Đồng thời, doanh nghiệp chưa thực hiện một số nghĩa vụ nợ ngắn hạn đến hạn trả liên quan đến các khoản vay, trái phiếu và các khoản nợ khác, là cơ sở dẫn đến ý kiến nhấn mạnh của kiểm toán.

Giải trình về vấn đề này, Novaland cho biết quan điểm của đơn vị kiểm toán mang tính thận trọng và đã được nêu trong các báo cáo từ năm 2022 đến nay. Doanh nghiệp khẳng định vẫn hoạt động liên tục, đồng thời đang triển khai tái cấu trúc toàn diện.

Trong báo cáo, tập đoàn cho biết đã đạt được một số kết quả bước đầu nhằm hỗ trợ giả định hoạt động liên tục. Cụ thể, doanh nghiệp đã đàm phán với các bên cho vay và trái chủ để tái cấu trúc các khoản nợ gốc và lãi đến hạn với tổng giá trị 12.761 tỷ đồng.

Song song, Novaland triển khai thanh lý tài sản theo kế hoạch. Tổng giá trị dự kiến thu về khoảng 18.541 tỷ đồng. Trong đó, doanh nghiệp đã thanh lý một tài sản thu về 2.441 tỷ đồng; ký hợp đồng nguyên tắc bán 4 tài sản với tổng giá trị 3.931 tỷ đồng; 5 tài sản đang hoàn tất thủ tục chuyển nhượng với giá trị 10.343 tỷ đồng. Ngoài ra, tập đoàn cũng nhận được các thư đề nghị không ràng buộc từ người mua đối với 4 tài sản khác với tổng giá trị 1.468 tỷ đồng.

Doanh nghiệp cho biết, sau khi một số vướng mắc pháp lý tại các dự án trọng điểm được tháo gỡ, tập đoàn đang hoàn thiện thủ tục, chuẩn bị nguồn vốn để triển khai xây dựng, hướng tới đạt các mốc pháp lý và hạ tầng trong năm nay, phục vụ mục tiêu bán hàng trong vòng 12 tháng tiếp theo.

Về kết quả kinh doanh, năm 2025, Novaland ghi nhận doanh thu 6.966 tỷ đồng, giảm 23% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.861 tỷ đồng, cải thiện so với khoản lỗ 4.394 tỷ đồng của năm 2024. Doanh nghiệp cho biết kết quả này đến từ việc hoàn nhập các khoản trích lập nghĩa vụ tiền thuê đất, tiền sử dụng đất và chi phí phạt chậm nộp thuế tại dự án Lakeview City (TPHCM).

Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Novaland đạt 249.907 tỷ đồng. Hàng tồn kho ở mức 153.324 tỷ đồng, trong đó phần lớn là giá trị quỹ đất và các dự án đang xây dựng.

Cùng thời điểm, tổng dư nợ vay của doanh nghiệp là 67.390 tỷ đồng, bao gồm 31.718 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn. So với cùng kỳ, dư nợ vay ngắn hạn giảm nhẹ do doanh nghiệp giảm một phần dư nợ trái phiếu, trong khi dư nợ dài hạn tăng nhờ giải ngân thêm các khoản vay mới nhằm bổ sung nguồn vốn cho hoạt động triển khai dự án.

PV