Thaiholdings: Lãi 9 tháng tăng 45%, lợi nhuận quý III lao dốc 80%

Lợi nhuận quý III của Thaiholdings giảm 80%

Theo báo cáo tài chính hợp nhất, CTCP Thaiholdings ghi nhận doanh thu thuần 891 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026, tăng 16% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 106 tỷ đồng, tăng 45%.

Với kết quả này, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 92% kế hoạch doanh thu và vượt 16% mục tiêu lợi nhuận cả năm chỉ sau ba quý.

Tuy nhiên, bức tranh kinh doanh trong quý III lại kém tích cực hơn. Doanh thu thuần đạt 319 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 6,5 tỷ đồng, tăng 77%, trong khi doanh thu hoạt động tài chính đạt hơn 25 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi và tiền cho vay.

Đáng chú ý, Thaiholdings phát sinh khoản lỗ hơn 15,5 tỷ đồng từ công ty liên doanh, liên kết, trong khi cùng kỳ năm trước không ghi nhận khoản mục này. Đây là một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh hợp nhất trong kỳ.

Sau khi hạch toán các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý III của doanh nghiệp đạt gần 4,8 tỷ đồng, giảm khoảng 80% so với cùng kỳ.

Dù vậy, Thaiholdings lưu ý năm 2026 là năm đầu tiên thực hiện hợp nhất báo cáo tài chính. Do đó, số liệu so sánh quý III/2025 được lấy từ báo cáo tài chính riêng, trong khi kỳ hiện tại sử dụng báo cáo hợp nhất.

Nếu xét riêng báo cáo tài chính công ty mẹ, lợi nhuận sau thuế quý III đạt hơn 20 tỷ đồng, giảm khoảng 14% so với cùng kỳ. Vì vậy, mức sụt giảm lợi nhuận hợp nhất cần được đặt trong bối cảnh thay đổi phạm vi báo cáo, thay vì chỉ phản ánh hiệu quả hoạt động của riêng công ty mẹ.

Tiếp tục rót vốn vào Thaigroup, khoản đầu tư tăng 43%

Một điểm đáng chú ý trong cơ cấu tài chính của Thaiholdings là quy mô đầu tư tài chính dài hạn tiếp tục gia tăng, trong đó khoản đầu tư vào CTCP Tập đoàn Thaigroup chiếm vị trí quan trọng.

Tính đến ngày 30/9/2026, tổng tài sản của Thaiholdings đạt hơn 5.283 tỷ đồng, tăng khoảng 16% so với đầu năm. Đầu tư tài chính dài hạn đạt 3.691 tỷ đồng, tăng 43%.

Thaiholdings hiện nắm giữ 48% vốn tại Thaigroup. Trong tháng 7/2026, doanh nghiệp từng đăng ký mua thêm 52,32 triệu cổ phần Thaigroup trong đợt chào bán, đưa giá gốc khoản đầu tư lên khoảng 2.323 tỷ đồng.

Đến đầu tháng 10/2026, Thaiholdings tiếp tục thông qua việc đăng ký mua thêm 78,32 triệu cổ phần phổ thông của Thaigroup trong đợt chào bán cho cổ đông hiện hữu. Số cổ phần đăng ký mua tương đương 38,02% tổng lượng cổ phần được Thaigroup chào bán.

Nếu hoàn tất giao dịch, Thaiholdings sẽ nâng số cổ phần nắm giữ tại Thaigroup lên 250,64 triệu đơn vị. Tuy nhiên, tỷ lệ sở hữu dự kiến giảm còn 44,36% do Thaigroup đồng thời mở rộng vốn điều lệ.

Việc liên tục đăng ký mua thêm cổ phần cho thấy Thaigroup đang trở thành trọng tâm phân bổ vốn của Thaiholdings. Tuy nhiên, khoản lỗ phát sinh từ công ty liên kết trong quý III cũng đặt ra vấn đề về hiệu quả sinh lời của dòng vốn đầu tư này.

Trong bối cảnh quy mô đầu tư dài hạn ngày càng lớn, kết quả kinh doanh của Thaigroup có thể tiếp tục tác động đáng kể đến lợi nhuận hợp nhất của Thaiholdings. Khả năng chuyển hóa vốn đầu tư thành lợi nhuận thực tế vì vậy sẽ là yếu tố quan trọng cần theo dõi trong các kỳ báo cáo tiếp theo.

Về cơ cấu nguồn vốn, tại ngày 30/9/2026, Thaiholdings ghi nhận tổng nợ phải trả 215 tỷ đồng, tăng 69% so với đầu năm. Phần lớn nghĩa vụ nợ nằm ở khoản phải trả người bán ngắn hạn, trong khi doanh nghiệp không ghi nhận nợ vay tài chính.

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 9 tháng đạt 21 tỷ đồng, cải thiện so với mức âm 18 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Việc không có nợ vay tài chính giúp doanh nghiệp hạn chế áp lực chi phí lãi vay. Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa các khoản đầu tư dài hạn không tiềm ẩn rủi ro, nhất là khi quy mô vốn phân bổ vào công ty liên kết tiếp tục tăng.

Cổ phiếu THD giảm 57% so với đỉnh, dự án tỷ USD vẫn ở giai đoạn đề xuất

Bên cạnh kết quả kinh doanh và hoạt động đầu tư, Thaiholdings còn thu hút sự chú ý của thị trường khi tham gia liên danh đề xuất dự án Hanoi Twin Towers 99 tại khu đất số 5-7 Đào Duy Anh, Hà Nội.

Theo phương án được đề xuất, dự án gồm hai tòa tháp cao 568 m, với tổng vốn đầu tư dự kiến 3-3,5 tỷ USD. Tuy nhiên, đây mới là phương án ở giai đoạn đề xuất, chưa thể xem quy mô vốn dự kiến là nguồn doanh thu hoặc lợi nhuận chắc chắn của Thaiholdings trong tương lai.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc phiên giao dịch ngày 4/11, cổ phiếu THD đóng cửa ở mức 92.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn khoảng 57% so với mức đỉnh 212.500 đồng/cổ phiếu ghi nhận hồi tháng 6/2026.

Dù vậy, nếu tính trong vòng một năm, thị giá THD vẫn tăng hơn 200%. Biên độ biến động lớn cho thấy cổ phiếu đã trải qua giai đoạn tăng nóng và sau đó điều chỉnh đáng kể.

Trong bối cảnh này, kết quả kinh doanh quý III với khoản lợi nhuận hợp nhất sụt giảm mạnh, cùng việc tiếp tục gia tăng vốn đầu tư vào Thaigroup, là những yếu tố nhà đầu tư cần quan sát.

Triển vọng của THD không chỉ phụ thuộc vào khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2026 mà còn gắn với hiệu quả sử dụng vốn tại Thaigroup, khả năng cải thiện lợi nhuận từ các khoản đầu tư liên kết và tiến độ hiện thực hóa những dự án đang trong giai đoạn đề xuất.

Phúc Hưng (t/h)