PNJ vay 700 tỷ đồng từ Chủ tịch với lãi suất 10%/năm

Chủ tịch PNJ cho doanh nghiệp vay 700 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ), tại ngày 30/9, doanh nghiệp ghi nhận khoản vay 700 tỷ đồng từ bà Cao Thị Ngọc Dung, Chủ tịch Hội đồng quản trị. Khoản vay có lãi suất 10%/năm, không có tài sản bảo đảm và thời hạn đến ngày 25/9/2027.

Đây là khoản vay trực tiếp đáng chú ý từ người đứng đầu PNJ, trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn duy trì dư nợ lớn tại hệ thống ngân hàng. Tại thời điểm cuối quý III, tổng dư nợ vay của PNJ đạt khoảng 4.320,6 tỷ đồng, tăng 332 tỷ đồng so với cuối quý II.

Ngoài khoản vay 700 tỷ đồng từ Chủ tịch Hội đồng quản trị, PNJ còn có 3.616,9 tỷ đồng dư nợ tại các ngân hàng thương mại và khoảng 3,7 tỷ đồng vay từ các cá nhân khác.

Trước đó, đầu tháng 9/2026, Hội đồng quản trị PNJ đã thông qua chủ trương vay vốn từ bà Cao Thị Ngọc Dung và gia đình nhằm bổ sung vốn lưu động, phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và tăng cường nguồn lực tài chính. Hạn mức vay tối đa được công bố khi đó gần 1.080 tỷ đồng.

Tại Đại hội đồng cổ đông bất thường diễn ra ngày 21/10, Tổng Giám đốc PNJ Phan Quốc Công cho biết bà Cao Thị Ngọc Dung đã giải ngân 700 tỷ đồng qua hai đợt. Khoản tiền này hỗ trợ doanh nghiệp cải thiện thanh khoản và rút ngắn thời gian thanh toán đối với các sản phẩm vàng, trang sức vàng.

Lãi suất vay Chủ tịch cao hơn mức vay ngân hàng

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tại ngày 30/9, PNJ có dư nợ tại 5 ngân hàng. Trong đó, VietinBank là chủ nợ lớn nhất với khoảng 1.278 tỷ đồng, tiếp đến là BIDV với 1.000 tỷ đồng và Vietcombank gần 998 tỷ đồng. Hai ngân hàng nước ngoài gồm KEB Hana Bank và Woori Bank lần lượt có dư nợ 180 tỷ đồng và 161 tỷ đồng.

Các khoản vay ngân hàng được áp dụng lãi suất khoảng 6-9%/năm. Tài sản bảo đảm chủ yếu là hàng tồn kho; riêng khoản vay tại KEB Hana Bank không có tài sản bảo đảm.

Như vậy, mức lãi suất 10%/năm của khoản vay từ bà Cao Thị Ngọc Dung cao hơn khoảng 1 điểm phần trăm so với mức lãi suất ngân hàng cao nhất mà PNJ đang ghi nhận tại thời điểm cuối quý III.

So với lịch sử huy động vốn của doanh nghiệp, mặt bằng lãi suất vay ngân hàng của PNJ cũng đã tăng đáng kể trong những năm gần đây. Cuối năm 2024, một số khoản vay tại VietinBank, BIDV, Vietcombank và ACB có lãi suất khoảng 3,2-4%/năm. Một số khoản vay tín chấp tại Shinhan Bank và KEB Hana Bank cũng ở mức 3,2-3,8%/năm.

Đến cuối năm 2025, lãi suất vay tại Vietcombank dao động 4-6,3%/năm, BIDV khoảng 4,2-6,5%/năm và VietinBank 4,1-8%/năm. Sang nửa đầu năm 2026, lãi suất tại các ngân hàng này tiếp tục tăng, có khoản lên khoảng 7-7,6%/năm.

Nếu khoản vay 700 tỷ đồng từ Chủ tịch được duy trì đủ 12 tháng với lãi suất 10%/năm, chi phí lãi vay ước tính khoảng 70 tỷ đồng. Đây là phép tính theo giả định dư nợ không thay đổi trong cả năm, chưa tính trường hợp trả nợ trước hạn hoặc điều chỉnh dư nợ.

Áp lực tài chính gia tăng trong bối cảnh lợi nhuận suy giảm

Khoản vay từ Chủ tịch xuất hiện trong giai đoạn PNJ đối mặt với nhiều sức ép về kết quả kinh doanh và dòng tiền. Theo báo cáo tài chính hợp nhất, lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt khoảng 32.704 tỷ đồng, tăng gần 29% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt khoảng 471 tỷ đồng, giảm khoảng 71%.

Riêng quý III/2026, PNJ ghi nhận khoản lỗ sau thuế gần 258 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước doanh nghiệp lãi 496 tỷ đồng. Chi phí lãi vay trong quý cũng tăng mạnh, lên hơn 80 tỷ đồng, so với khoảng 24 tỷ đồng cùng kỳ.

Diễn biến này cho thấy chi phí vốn đang trở thành một yếu tố cần theo dõi trong bức tranh tài chính của PNJ. Bên cạnh dư nợ ngân hàng, khoản vay từ cổ đông nội bộ với lãi suất 10%/năm cũng làm tăng nghĩa vụ chi trả lãi của doanh nghiệp.

Trên thực tế, việc doanh nghiệp huy động vốn từ lãnh đạo hoặc cổ đông không phải là hình thức chưa từng xuất hiện tại PNJ. Báo cáo tài chính năm 2024 từng ghi nhận khoản vay có tài sản bảo đảm từ cán bộ, nhân viên trong tập đoàn, với thời hạn 3 tháng và lãi suất 3,5%/năm.

Tuy nhiên, khoản vay 700 tỷ đồng lần này có quy mô lớn hơn đáng kể, được cấp trực tiếp bởi Chủ tịch Hội đồng quản trị và có mức lãi suất cao hơn mặt bằng các khoản vay ngân hàng mà PNJ đang ghi nhận. Đây là diễn biến đáng chú ý trong cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp, nhất là khi PNJ đang cần bổ sung vốn lưu động và cải thiện khả năng cân đối dòng tiền.

Phúc Hưng (t/h)