Việt Nam chính thức bước vào quá trình chuyển đổi nâng hạng FTSE từ tháng 9/2026

4 chặng chuyển đổi trong một năm

Theo lộ trình được FTSE công bố và BSC Research tổng hợp, quá trình chuyển đổi nâng hạng TTCK Việt Nam sẽ bắt đầu từ 21/9/2026.

Tại đợt đầu tiên, tỷ lệ giải ngân bổ sung là 10%. Đến ngày 22/3/2027, tỷ lệ này tăng thêm 20%, nâng mức hoàn thành lên 30%.

Đợt chuyển đổi thứ ba diễn ra từ ngày 21/6/2027, với tỷ lệ bổ sung 35%, đưa tiến độ hoàn thành lên 65%. Đợt cuối cùng bắt đầu từ ngày 20/9/2027 với 35% còn lại, qua đó hoàn tất quá trình chuyển đổi lên 100%.

Lộ trình này được BSC trình bày trên cơ sở thông báo của FTSE, trong đó FTSE đã công bố quyết định nâng hạng TTCK Việt Nam và xác định thời điểm bắt đầu quá trình chuyển đổi.

Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa cải thiện

BSC cho biết việc phân loại thị trường của các tổ chức như MSCI, FTSE Russell và S&P Global dựa trên nhiều tiêu chí, bao gồm mức độ phát triển của nền kinh tế, sự ổn định chính trị, quy mô và thanh khoản thị trường, hiệu quả vận hành, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài và khả năng lưu chuyển dòng vốn.

Trong bảng so sánh của BSC, Việt Nam hiện được xếp vào nhóm Frontier Market theo MSCI và Secondary Emerging Market theo FTSE. BSC cũng ghi nhận Việt Nam đặt mục tiêu chuyển đổi nâng hạng và bắt đầu quá trình từ tháng 9/2026.

Ở góc độ thu hút dòng vốn, BSC đánh giá Việt Nam có lợi thế nhờ chính sách vĩ mô ưu tiên tăng trưởng, định giá và tăng trưởng EPS hấp dẫn, quá trình cải cách TTCK và câu chuyện nâng hạng FTSE hướng tới mục tiêu MSCI trước năm 2030.

Dòng tiền không chỉ đến từ các quỹ ETF

Một trong những điểm đáng chú ý trong báo cáo là BSC không chỉ đánh giá tác động từ các quỹ ETF mà còn phân tích khả năng phân bổ của các quỹ đầu tư thụ động tham chiếu FTSE GEIS.

BSC xác định 28 quỹ ETF/Index Fund với tổng AUM khoảng 1.156,69 tỷ USD và ước tính tổng giá trị có thể phân bổ vào Việt Nam khoảng 1,327 tỷ USD. Đây là quy mô được tính toán dựa trên tỷ trọng Việt Nam ước tính trong các bộ chỉ số FTSE.

BSC đồng thời nhấn mạnh đây là con số ước tính, bởi xác suất cổ phiếu Việt Nam lọt vào một số bộ chỉ số không cao và quy mô dòng tiền thực tế có thể thay đổi.

Danh sách cổ phiếu có thể hưởng lợi

Trong dự báo của BSC, 28 cổ phiếu có thể được phân bổ dòng tiền theo quá trình chuyển đổi gồm VIC, VHM, HPG, VPB, MSN, FPT, VCB, SSI, VNM, STB, VIX, MCH, VJC, VRE, VPL, SHB, VCI, GEX, VND, VCK, BID, TCX, MSB, NVL, HCM, KBC, KDH và EIB.

Đáng chú ý, BSC ước tính VIC có tổng dòng tiền dự kiến khoảng 459,38 triệu USD, VHM khoảng 168,95 triệu USD, HPG khoảng 78,77 triệu USD, VPB 52,52 triệu USD và MSN 51,63 triệu USD.

Bên cạnh đó, BSC cho biết một số mã khác như HDB, SSB, TPB, BSR, FRT, VPX và PVS có thể được xem xét đưa vào danh sách tùy thuộc vào các tiêu chí cụ thể.

Từ 32 cổ phiếu xuống 23 cổ phiếu trong FAQ

Báo cáo cũng cập nhật sự thay đổi giữa hai phiên bản FAQ của FTSE.

Theo FAQ v1.1, danh sách được sàng lọc gồm 32 cổ phiếu. Trong khi đó, ở FAQ v1.2, danh sách còn 23 cổ phiếu được đánh giá lại với tư cách không phải thành phần của các chỉ số Watch-list.

FTSE cũng điều chỉnh tỷ trọng dự kiến của cổ phiếu Việt Nam trong 4 bộ chỉ số chính. Cụ thể, tỷ trọng tại FTSE Global All Cap được điều chỉnh từ 0,037% xuống 0,034%; FTSE Emerging All Cap từ 0,35% xuống 0,329%; FTSE All-World từ 0,024% xuống 0,020%; và FTSE Emerging từ 0,227% xuống 0,192%.

Quá trình chuyển đổi nâng hạng FTSE sẽ mở ra một giai đoạn mới đối với TTCK Việt Nam, với khả năng thu hút thêm dòng vốn từ các quỹ tham chiếu chỉ số toàn cầu. Tuy nhiên, dòng tiền thực tế và mức độ hưởng lợi của từng cổ phiếu vẫn phụ thuộc vào cơ cấu chỉ số, tỷ trọng đầu tư và các tiêu chí được FTSE áp dụng tại từng thời điểm.

Anh Vũ