Chiến lược đầu tư chứng khoán tuần 20–24/7/2026: VN-Index tiếp tục giằng co, nhà đầu tư thận trọng trước mùa báo cáo quý II

Chứng khoán thế giới giằng co tại vùng đỉnh

Theo BSC, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục vận động giằng co quanh vùng đỉnh với những phiên tăng giảm đan xen. Mùa công bố kết quả kinh doanh quý II khởi đầu tích cực khi 40 doanh nghiệp thuộc chỉ số S&P 500 đã công bố báo cáo, trong đó 87% doanh nghiệp vượt dự báo lợi nhuận.

Tuy nhiên, diễn biến thị trường cho thấy nhà đầu tư đang quan tâm nhiều hơn tới kế hoạch đầu tư thay vì chỉ tập trung vào kết quả lợi nhuận. Trường hợp của TSMC là một ví dụ khi việc gia tăng mạnh chi tiêu đầu tư làm dấy lên lo ngại về áp lực chi phí trong tương lai, qua đó ảnh hưởng tới nhóm cổ phiếu công nghệ trong phiên 16/7, dù dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ tích cực hơn dự báo.

Tính đến ngày 16/7, chỉ số chứng khoán Mỹ giảm bình quân 1,1%; chỉ số EU600 tăng nhẹ 0,02%. Trong khi đó, các thị trường châu Á ghi nhận diễn biến kém tích cực với Nikkei 225 giảm 6,8% và CSI 300 giảm 5,2%.

Ở nhóm hàng hóa, chỉ số chung tăng 2,1%, chủ yếu nhờ diễn biến tích cực của nhóm năng lượng khi giá dầu tăng 11,1%. Ngược lại, nhiều mặt hàng ghi nhận mức giảm như vàng giảm 3,1%, bạc giảm 7,3%, lithium giảm 1,9%; nhóm hàng nông sản cũng chịu áp lực với cà phê giảm 10,1%, cacao giảm 16,9% và đường giảm 3,3%.

Trên thị trường tiền tệ, chỉ số DXY giảm nhẹ 0,2% nhưng vẫn duy trì trên ngưỡng 100 điểm. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 0,2%, xuống mức 4,53%.

Về chính sách thương mại, Mỹ áp thuế bổ sung 25% đối với một số mặt hàng nhập khẩu từ Brazil, có hiệu lực từ ngày 22/7. Một số nhóm hàng xuất khẩu lớn của Brazil như dầu khí, thịt bò, cà phê, cam và linh kiện điện tử được miễn trừ.

Trong tuần tới, nhà đầu tư quốc tế sẽ chú ý tới loạt dữ liệu kinh tế quan trọng gồm CPI của New Zealand, Canada, Anh; chỉ số PMI của Australia, Anh, Nhật Bản, khu vực châu Âu và Mỹ; cùng các thông tin về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ.

VN-Index chịu áp lực điều chỉnh, lùi về vùng đáy tháng 6

Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, BSC đánh giá áp lực điều chỉnh tiếp tục gia tăng khi VN-Index ghi nhận tuần giảm điểm thứ ba liên tiếp. Chỉ số giảm 2,2% trong tuần, trong khi thanh khoản tăng nhẹ khoảng 5%.

Diễn biến suy yếu của các cổ phiếu vốn hóa lớn đóng vai trò dẫn dắt, hoạt động bán ròng của khối ngoại và những thông tin liên quan tới xung đột địa chính trị đã tác động tới tâm lý nhà đầu tư. Áp lực bán gia tăng khiến VN-Index lùi về vùng nhạy cảm, tương đương khu vực đáy tháng 6.

Trong tuần qua, nhóm cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực nhất tới thị trường gồm VIC và ba cổ phiếu ngân hàng, đóng góp 19,5 điểm giảm, tương đương khoảng một nửa mức giảm của VN-Index. Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu như STB, ACB, VNM và MCH đóng vai trò hỗ trợ chỉ số.

BSC nhận định thị trường đang có sự phân hóa rõ nét, không chỉ giữa các nhóm ngành mà còn giữa các cổ phiếu trong cùng một ngành. Độ rộng thị trường duy trì trạng thái kém tích cực khi 14/18 nhóm ngành giảm điểm. Trong đó, công nghệ thông tin, tiện ích, du lịch và giải trí giảm trên 4%; trong khi nhóm dầu khí ghi nhận mức tăng đáng kể trên 5%.

Khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng với giá trị khoảng 80,5 triệu USD, dù mức bán ròng đã giảm so với tuần trước (91 triệu USD).

Kết quả kinh doanh quý II được kỳ vọng tạo động lực phân hóa

Theo BSC, tính đến ngày 17/7, mới có 42/1.593 doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh quý II. Tổng lợi nhuận sau thuế của nhóm doanh nghiệp đã công bố tăng 100% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ sự cải thiện tích cực của nhóm cổ phiếu chứng khoán.

Một số doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận đáng chú ý gồm VPB tăng 77,7%, TCX tăng 19%, MBS tăng 36% và ABW tăng 380% so với cùng kỳ.

Tính chung 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của nhóm doanh nghiệp đã công bố tăng 49,6% so với cùng kỳ. Trong số 42 doanh nghiệp đã công bố kết quả, có 36 doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng. VPB là cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm VN30 và ngành ngân hàng đầu tiên công bố kết quả kinh doanh.

Hoạt động công bố kết quả kinh doanh quý II dự kiến sẽ được đẩy mạnh trong 1–2 tuần tới. Các dự báo hiện tại cho thấy lợi nhuận doanh nghiệp có thể tăng trưởng trên 20% so với cùng kỳ, qua đó trở thành yếu tố hỗ trợ cho thị trường trong giai đoạn phân hóa.

Nhận định thị trường: Duy trì thận trọng, hạn chế gia tăng tỷ trọng

Về góc nhìn kỹ thuật, VN-Index đang giằng co quanh đường trung bình động SMA200. Thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp, cho thấy dòng tiền chưa thực sự quay trở lại thị trường. Trong khi đó, xu hướng ngắn hạn chưa xuất hiện tín hiệu cải thiện rõ ràng.

BSC cho rằng nhà đầu tư cần duy trì sự thận trọng trong bối cảnh diễn biến thị trường và tâm lý vẫn chịu nhiều áp lực, đặc biệt trong giai đoạn các doanh nghiệp lần lượt công bố kết quả kinh doanh quý II.

Việc lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và kết quả kinh doanh tích cực được đánh giá là yếu tố quan trọng trong chiến lược đầu tư giai đoạn hiện nay.

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tuần giao dịch mới với nhiều yếu tố cần theo dõi, từ diễn biến dòng tiền, hoạt động giao dịch của khối ngoại đến mùa công bố kết quả kinh doanh quý II. Trong bối cảnh VN-Index đang kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng, sự thận trọng và quản trị rủi ro tiếp tục là yếu tố được nhà đầu tư ưu tiên trong các quyết định giao dịch.

Anh Vũ