Dự báo chứng khoán 10/9: MSN được kỳ vọng tăng 45%, TCB và KBC cùng được khuyến nghị tích cực

TCB được BVSC khuyến nghị OUTPERFORM

CTCK Bảo Việt (BVSC) sử dụng phương pháp thu nhập thặng dư kết hợp so sánh P/B để định giá Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB). Theo đó, BVSC nâng giá mục tiêu lên 42.550 đồng/cổ phiếu, từ mức 42.100 đồng trước đó, tương ứng tiềm năng tăng giá 33,2%.

Việc điều chỉnh định giá chủ yếu đến từ việc hạ P/B mục tiêu của công ty mẹ xuống 1,2 lần, nâng lãi suất chiết khấu lên 12,93% và tăng định giá TCX.

BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với TCB.

KBC: Triển vọng dài hạn tích cực, ngắn hạn còn thiếu động lực

BVSC tiếp tục khuyến nghị OUTPERFORM đối với Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC), hướng tới mục tiêu nắm giữ trong trung và dài hạn.

Theo BVSC, KBC còn dư địa phát triển nhờ quỹ đất công nghiệp và đô thị quy mô lớn tại Bắc Ninh, Hải Phòng, Long An và Hưng Yên. Tuy nhiên, nhu cầu vốn ngày càng tăng đang tạo áp lực trong ngắn hạn.

Bên cạnh đó, diễn biến của KBC có độ nhạy với thị trường bất động sản do tồn kho tại dự án Tràng Cát chiếm tỷ trọng cao. Đây là một trong những yếu tố khiến cổ phiếu đang giao dịch quanh mức P/B 0,9 lần.

BVSC cho rằng động lực ngắn hạn của KBC chưa rõ ràng, có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu. Trong trung hạn, mức chiết khấu so với giá trị hợp lý được kỳ vọng mở ra dư địa đầu tư dựa trên định giá.

Kết hợp hai phương pháp NAV và P/B, BVSC xác định giá hợp lý của KBC ở mức 34.037 đồng/cổ phiếu, cao hơn 26% so với giá đóng cửa ngày 8/9/2026.

MSN được khuyến nghị mua mạnh

CTCK BIDV (BSC) duy trì khuyến nghị mua mạnh đối với CTCP Tập đoàn Masan (MSN), với giá mục tiêu 12 tháng 98.900 đồng/cổ phiếu, tương ứng upside 45% so với giá đóng cửa ngày 8/9/2026.

BSC sử dụng phương pháp định giá từng phần (SOTP). Giá mục tiêu được điều chỉnh giảm 1,5% so với báo cáo gần nhất do mức tăng định giá MSR, nhờ kết quả kinh doanh tích cực, chỉ bù đắp một phần tác động từ việc tăng mức chiết khấu trong bối cảnh lãi suất neo cao.

BSC kỳ vọng MSN bước vào giai đoạn cải thiện hiệu quả và chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận công ty mẹ. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ năm 2025 tăng 106%, trong khi dự báo năm 2026 và 2027 lần lượt tăng 143% và 24%.

Mảng tiêu dùng được kỳ vọng tiếp tục mở rộng thị phần, tối ưu vận hành và duy trì tăng trưởng lợi nhuận. Trong khi đó, mảng khoáng sản MSR được xem là động lực tăng trưởng mới, với đóng góp lợi nhuận trước thuế dự kiến tăng từ 1% năm 2025 lên hơn 40% trong giai đoạn 2026-2027.

BSC cũng kỳ vọng Masan có thể đáp ứng phần lớn nghĩa vụ tài chính với nhà đầu tư trong năm 2027 nhờ dòng tiền kinh doanh cốt lõi cải thiện và các công cụ vốn linh hoạt từ công ty mẹ.

Về định giá, MSN đang được chiết khấu về mức P/E forward 2026-2027 khoảng 8,4-10,4 lần, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 5 năm trên 32 lần. Theo BSC, mức định giá hiện tại mới phản ánh khoảng 70% giá trị các mảng hiện hữu theo tỷ lệ sở hữu, sau khi trừ nợ ròng.

DCM được khuyến nghị mua

CTCK Tiên Phong (TPS) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM).

Cổ phiếu DCM đã vượt vùng kháng cự ngắn hạn 32.100 đồng/cổ phiếu và bứt qua trendline giảm dài hạn, được hình thành từ các đỉnh tháng 3 và tháng 5/2026.

Tại mức 32.750 đồng/cổ phiếu, DCM đang nằm trên các đường EMA10, EMA20 và EMA50, nhưng vẫn dưới EMA100 và EMA200. Theo TPS, xu hướng ngắn hạn đã cải thiện nhưng cần thêm thời gian để xác nhận xu hướng dài hạn.

Trong kịch bản cơ sở, DCM duy trì trên vùng hỗ trợ EMA10/EMA20 tại 31.530-31.800 đồng/cổ phiếu, đồng thời thanh khoản cải thiện đáng kể, tăng 104% so với bình quân 20 phiên. Mục tiêu kỹ thuật được đặt tại 32.000 đồng hoặc 39.000 đồng/cổ phiếu.

Nếu giá phá vỡ mốc 31.500 đồng, cổ phiếu có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ thấp hơn để cân bằng cung - cầu, với kỳ vọng hình thành mô hình hai đáy.

Một số thông tin đáng chú ý

Tại MSB, ông Trần Anh Đức, cá nhân có liên quan đến Chủ tịch HĐQT Trần Anh Tuấn, đã mua 20 triệu cổ phiếu MSB, tương đương 0,53%, trong giai đoạn 6/8-4/9. Sau giao dịch, ông Đức sở hữu số cổ phiếu trên.

Tại DGW, CTCP Created Future mua 2 triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu lên hơn 71,6 triệu cổ phiếu, tương đương 32,06%.

Ở chiều bán, CCI đăng ký bán 1 triệu cổ phiếu VAB trong thời gian 14/9-9/10. Nếu giao dịch hoàn tất, tỷ lệ sở hữu dự kiến giảm xuống 0,9%.

Tại ALT, ông Nguyễn Huy Khôi đăng ký mua 100.000 cổ phiếu từ ngày 11/9 đến 30/9 và hiện chưa sở hữu cổ phiếu ALT.

PPY thông qua phương án phát hành hơn 14,02 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 1:1, giá dự kiến 10.000 đồng/cổ phiếu. Thời gian thực hiện dự kiến từ quý IV/2026 đến quý I/2027.

VFS thông qua việc đầu tư mua bổ sung hơn 15,16 triệu cổ phần của CTCP Tái bảo hiểm Alpha, với giá 10.000 đồng/cổ phần.

Lịch cổ tức

PVP dự kiến giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức năm 2025 vào ngày 17/9, ngày đăng ký cuối cùng 18/9. Cổ tức được trả bằng tiền mặt với tỷ lệ 10%, bắt đầu thanh toán từ ngày 20/10/2026.

HLD giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức năm 2025 vào ngày 16/9, ngày đăng ký cuối cùng 17/9. Cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 5%, thanh toán từ ngày 16/10/2026.

BCF giao dịch không hưởng quyền nhận tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2026 vào ngày 17/9, ngày đăng ký cuối cùng 18/9. Cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 8%, thanh toán từ ngày 28/9/2026.

Các báo cáo ngày 10/9 cho thấy nhóm TCB, KBC, MSN và DCM tiếp tục nhận đánh giá tích cực từ các công ty chứng khoán. Trong đó, TCB và KBC được BVSC khuyến nghị OUTPERFORM, MSN được BSC khuyến nghị mua mạnh và DCM được TPS khuyến nghị mua. Tuy nhiên, triển vọng và các yếu tố rủi ro của từng doanh nghiệp có sự khác biệt, đặc biệt về định giá, nhu cầu vốn và diễn biến ngành.

AV (t/h)