Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 12/1: BID, VGC, VTP

BIDV (BID): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 51.800 đồng/cp

Kết phiên 9/1, cổ phiếu BID tăng kịch trần lên 46.050 đồng/cp, vượt đỉnh lịch sử và đánh dấu phiên tăng thứ tư liên tiếp (+19,5%). Thanh khoản đạt mức cao kỷ lục với 32,5 triệu đơn vị (2.174 tỷ đồng), cao gấp 4,8 lần so với mức bình quân 10 phiên.

Đà tăng của BID được củng cố bởi dòng vốn ngoại khi khối này mua ròng 538,3 tỷ đồng, đánh dấu chuỗi mua ròng ba phiên liên tiếp với tổng giá trị đạt 797 tỷ đồng. Trước đó, giá trị giao dịch của khối ngoại tại BID chỉ dao động ở mức vài chục tỷ đồng mỗi phiên.

Diễn biến tích cực tại BID diễn ra trong bối cảnh thị trường kỳ vọng về một làn sóng thoái vốn doanh nghiệp Nhà nước, tương tự giai đoạn 2016–2018, qua đó vừa đáp ứng yêu cầu pháp lý, vừa gia tăng chất lượng hàng hóa và độ sâu cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Đáng chú ý, ngày 6/1, Tổng Bí thư Tô Lâm đã ký ban hành Nghị quyết số 79-NQ/TW về phát triển kinh tế nhà nước, đặt ra mục tiêu đến năm 2030 phấn đấu có 50 doanh nghiệp nhà nước nằm trong nhóm 500 doanh nghiệp lớn nhất Đông Nam Á và từ 1–3 doanh nghiệp nhà nước lọt vào nhóm 500 doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

Đối với nhóm ngân hàng, Chứng khoán Yuanta nhận định Vietcombank có thể là đơn vị đầu tiên đạt chuẩn Top 100 ngân hàng châu Á, trong khi cổ phiếu VCB tiếp tục duy trì mức P/B cao nhất ngành, đạt khoảng 2,3 lần, nhờ chất lượng tài sản vượt trội. Với BIDV và VietinBank, YSVN cho rằng hai ngân hàng này sở hữu quy mô tài sản lớn nhưng hệ số an toàn vốn (CAR) “mỏng” hơn Vietcombank, do đó sẽ hưởng lợi nhiều từ cơ chế cho phép giữ lại lợi nhuận thay vì nộp ngân sách.

Theo YSVN, trước đây việc phải nộp cổ tức tiền mặt đã ảnh hưởng đến vốn hoạt động của BIDV và VietinBank. Trong bối cảnh đó, Nghị quyết 79 được xem là “cứu cánh” về vốn, tạo điều kiện để hai ngân hàng mở rộng tín dụng với quy mô lớn hơn.

Về triển vọng kinh doanh của BID trong năm 2026, KBSV kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của ngân hàng sẽ duy trì ở mức 15%, dựa trên ba yếu tố chính: Nhu cầu tín dụng cao trong bối cảnh Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP đạt 10%; động lực đến từ kinh tế tư nhân, đầu tư công được thúc đẩy và thị trường bất động sản dần hồi phục; cùng với lợi thế cạnh tranh từ chi phí vốn thấp.

KBSV cũng kỳ vọng biên lãi ròng (NIM) năm 2026 của BID sẽ cải thiện nhẹ so với năm 2025, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng cao hơn tăng trưởng huy động, giúp ngân hàng có điều kiện linh hoạt hơn trong điều hành lãi suất cho vay. Bên cạnh đó, BID có thể hưởng lợi trong ngắn hạn khi lãi suất thị trường liên ngân hàng (thị trường 2) tăng, nhờ duy trì trạng thái cho vay liên ngân hàng ròng.

Chất lượng tài sản của BID tiếp tục được cải thiện khi tỷ lệ nợ xấu (NPL) đạt 1,87%, giảm 10 điểm cơ bản so với quý trước. KBSV kỳ vọng trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức thấp và nền kinh tế bước vào pha tăng trưởng nhanh, chất lượng tài sản của BID sẽ có những cải thiện đáng kể hơn trong năm 2026.

Viglacera (VGC): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 64.100 đồng/cp

Kết phiên 9/1, cổ phiếu VGC 3% lên mức 44.800 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 2,1 triệu đơn vị (96 tỷ đồng), cao gấp đôi mức trung bình 10 ngày gần nhất.

Cùng ngày, Viglacera đã công bố lãi ròng năm 2025 với con số ước đạt 1.515 tỷ đồng, đạt 106% kế hoạch năm và tăng 2% so với thực hiện năm 2024.

HĐQT Viglacera cũng mới phê duyệt kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu hợp nhất 15.300 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 1.820 tỷ đồng; lần lượt tăng 6% và 4% so với kế hoạch năm 2025. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức doanh thu cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp này.

Ngày 5/1, Viglacera thông báo đơn vị thành viên là CTCP Viglacera Thái Nguyên được tỉnh Thái Nguyên tin tưởng giao trọng trách làm nhà đầu tư Dự án Khu công nghiệp Tây Phổ Yên – Giai đoạn 1. Dự án được triển khai trên diện tích sử dụng đất 499,07ha, tổng vốn đầu tư của dự án đạt hơn 5.399 tỷ đồng, trong đó vốn góp của nhà đầu tư là hơn 809,9 tỷ đồng, tương ứng 15% tổng mức đầu tư.

Tại Hưng Yên, CTCP Viglacera Hưng Yên mới đây đã phối hợp cùng chính quyền địa phương tổ chức chi trả tiền bồi thường. Công ty cũng hỗ trợ công tác giải phóng mặt bằng cho các hộ dân nằm trong phạm vi dự án xây dựng và kinh doanh hạ tầng Khu công nghiệp (KCN) số 01 - Giai đoạn 1.

Ở mảng khu công nghiệp, Vietcap duy trì quan điểm tích cực cho năm 2026, với dự báo diện tích đất bàn giao đạt 130ha, tăng 19% so với cùng kỳ. Các động lực chính bao gồm: (1) Kết quả cuối cùng của chính sách thuế quan được đánh giá là thuận lợi; (2) dòng vốn FDI đăng ký và giải ngân trong 9 tháng đầu năm 2025 tăng lần lượt 15% và 9% so với cùng kỳ; và (3) cơ hội hưởng lợi từ căng thẳng thương mại Mỹ – Trung gia tăng.

Song song với đó, từ tháng 8/2025, VGC đã khởi động kế hoạch tái cấu trúc toàn tập đoàn, tập trung vào mảng vật liệu xây dựng. Mục tiêu là tinh gọn bộ máy, giảm số lượng công ty con và tổ chức lại hoạt động theo bốn phân khúc cốt lõi gồm: Gạch men; sứ vệ sinh & vòi nước; kính xây dựng; và gạch xây. Mỗi phân khúc sẽ do một công ty chủ lực đảm nhiệm, nhằm cân bằng cung – cầu, tối ưu hàng tồn kho và đưa tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu từ mức khoảng 9% xuống còn 5% (tương đương GEE), qua đó cải thiện biên lợi nhuận và năng lực cạnh tranh.

Vietcap kỳ vọng kế hoạch tái cấu trúc sẽ phát huy hiệu quả với sự hỗ trợ của GEX, cùng kinh nghiệm triển khai thành công mô hình tương tự tại GEE. Theo đó, tác động tích cực lên chi phí bán hàng được dự báo sẽ thể hiện rõ hơn từ năm 2027. Cụ thể, tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu có thể giảm từ 9,4% trong năm 2025 xuống còn 7,2% vào năm 2029.

Cùng với đó, Vietcap đã điều chỉnh tăng nhẹ 1% dự báo lợi nhuận ròng của VGC trong giai đoạn 2025–2029 sau khi rà soát lại các giả định. Sự điều chỉnh này chủ yếu đến từ: (1) Lợi nhuận gộp mảng vật liệu xây dựng tăng thêm khoảng 1%, nhờ biên lợi nhuận mảng kính xây dựng phục hồi nhanh hơn dự kiến sau khi chính sách chống bán phá giá được phê duyệt vào năm 2026; và (2) hiệu quả tối ưu chi phí bán hàng từ quá trình tái cơ cấu.

Theo dự báo của công ty chứng khoán, lợi nhuận ròng năm 2026 của VGC có thể tăng 44% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ lợi nhuận gộp mảng khu công nghiệp tăng 24% (diện tích bàn giao tăng 19%) và lợi nhuận gộp mảng vật liệu xây dựng tăng 27% nhờ doanh thu phục hồi cùng biên lợi nhuận được cải thiện.

Viettel Post (VTP): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 122.000 đồng/cp

Kết phiên 9/11, cổ phiếu VTP tăng kịch trần lên 107.100 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận gần 1,4 triệu đơn vị (146 tỷ đồng), cao gấp 3 lần mức trung bình 10 ngày gần nhất.

Diễn biến tích cực cũng ghi nhận tại các mã thuộc nhóm Viettel như VGI, CTR, VTK đồng loạt tăng trần. Đà tăng của nhóm cổ phiếu này diễn ra trong bối cảnh đã trải qua giai đoạn chiết khấu sâu.

Trong báo cáo chiến lược thị trường tuần 5–9/1/2026, Chứng khoán MB (MBS) cho biết nhóm cổ phiếu Viettel là nhóm giảm mạnh thứ hai trên thị trường (sau nhóm công nghệ) trong vòng một năm qua, với mức giảm lũy kế 22,7%, bất chấp VN-Index tăng khoảng 40,9%.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đưa ra khuyến nghị khả quan với cổ phiếu VTP, với giá mục tiêu 122.500 đồng/cp ở thời điểm cuối năm 2026 dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF).

Về triển vọng kinh doanh, thương mại điện tử (TMĐT) tại Việt Nam được dự báo tăng trưởng mạnh mẽ trong 5 năm tới. Giai đoạn 2024-2030, TMĐT được dự báo tăng trưởng từ 22 tỷ USD lên gần 63 tỷ USD tại năm 2030, tương đương tăng trưởng CAGR là 19,2%/năm. Mặc dù đối mặt với cạnh tranh từ nhiều doanh nghiệp trong ngành, song BVSC đánh giá VTP hoàn toàn có thể duy trì được thị phần nhờ có lợi thế cạnh tranh về quy mô bưu cục lớn và cơ sở hạ tầng các trung tâm chia chọn công nghệ cao.

Hiện tại, mảng dịch vụ Logistics VTP đang cung cấp dịch vụ Fulfillment cho hơn 600 nghìn khách hàng doanh nghiệp tới từ các ngành FMCGs, Bán lẻ,… Và kể từ năm 2025 bắt đầu có đóng góp từ dự án Công viên Logistics tại Lạng Sơn.

Một số công năng chính của Công viên Logistics có thể kể đến như: Thủ tục thông quan, kho lưu trữ hàng hóa, trung tâm giao dịch nông sản,... BVSC ước tính, trong năm đầu tiên của dự án (2025) sẽ chưa đem lại lợi nhuận cho VTP và sẽ bắt đầu có lãi nhẹ vào năm 2026. Kể từ năm 2029, khi hoạt động công suất 100%, dự án có thể đem lại doanh thu hơn 2.700 tỷ đồng và LNST hơn 505 tỷ đồng, tương đương với mức biên lãi ròng hơn 18%.

BVSC dự phóng doanh thu thuần và lãi ròng lần lượt đạt 22.678 tỷ đồng (+5,6% YoY) và 504 tỷ đồng (+25,5% YoY). Tăng trưởng lợi nhuận được thúc đẩy chính nhờ: (1) Sự đóng góp lợi nhuận ròng nhẹ của Dự án Công viên Logistics Lạng Sơn trong 2026; (2) tăng trưởng mảng dịch vụ giao vận được duy trì theo xu hướng mạnh mẽ của thương mại điện tử.

Minh Minh