Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 8/1: POW, BCM, BSR

PV Power (POW): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 14.750 đồng/cp

Kết phiên 7/1, cổ phiếu POW tăng gần 6,7% lên 13.600 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 24,4 triệu đơn vị (326,3 tỷ đồng), cao gấp 2,5 lần mức bình quân 10 ngày.

Đà tăng của POW diễn ra trong bối cảnh ngày 5/1, GE Vernova (Mỹ) thông báo hai nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 đã chính thức vận hành thương mại.

Dự án gồm hai nhà máy với tổng công suất thiết kế 1.624 MW, dự kiến cung cấp khoảng 9–12 tỷ kWh điện mỗi năm. Tổng mức đầu tư của dự án vào khoảng 1,4 tỷ USD.

Sau khi đi vào vận hành, cụm nhà máy này được kỳ vọng sẽ đóng vai trò chiến lược trong việc bổ sung nguồn cung điện cho khu vực phía Nam, đồng thời là dự án trọng điểm trong Quy hoạch điện VIII, hướng tới mục tiêu bảo đảm an ninh năng lượng và phát thải ròng bằng 0.

Về kết quả kinh doanh, PV Power cho biết trong năm 2025, tổng sản lượng điện toàn hệ thống ước đạt 18,8 tỷ kWh, hoàn thành 100% kế hoạch năm và tăng 17% so với năm 2024. Doanh nghiệp tiếp tục giữ vị thế là nhà phát điện lớn thứ hai trên thị trường, với thị phần khoảng 7%.

Bước sang năm 2026, POW đặt mục tiêu sản lượng điện đạt 21,6 tỷ kWh, tổng doanh thu 49.887 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.124 tỷ đồng.

Chứng khoán Tiên Phong (TPS) kỳ vọng kết quả kinh doanh năm 2026 của POW sẽ tăng trưởng tích cực theo xu hướng chung của ngành, đồng thời được hỗ trợ bởi việc hai nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 và 4 vận hành từ đầu năm 2026.

Ngoài ra, Bộ Công Thương vừa trình Quốc hội xem xét chấp thuận cơ chế mới cho điện LNG, theo đó sản lượng điện hợp đồng tối thiểu dài hạn (Qc) không thấp hơn 75% sản lượng điện phát bình quân nhiều năm của các dự án nhiệt điện khí sử dụng LNG nhập khẩu, thay vì mức 65% như trước đây. Nếu được thông qua, cơ chế này được đánh giá sẽ hỗ trợ tích cực cho triển vọng lợi nhuận của Nhơn Trạch 3 và 4.

Giá bán điện bình quân của POW cũng được kỳ vọng tiếp tục cải thiện, nhờ mức giá bán điện LNG cao hơn so với các nguồn điện truyền thống.

Bên cạnh đó, kế hoạch tăng vốn nếu được triển khai thành công sẽ giúp doanh nghiệp giảm áp lực nợ vay. Cụ thể, PV Power đã thông qua ba phương án tăng vốn; nếu hoàn tất, vốn điều lệ sẽ tăng từ 23.418,7 tỷ đồng lên 30.678,5 tỷ đồng, đánh dấu lần tăng vốn đầu tiên kể từ khi doanh nghiệp cổ phần hóa vào năm 2018.

Becamex IDC (BCM): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 79.100 đồng/cp

Kết phiên 7/1, cổ phiếu BCM tăng kịch trần lên 68.200 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 2,2 triệu đơn vị (149,5 tỷ đồng), cao gấp 10 lần mức bình quân 10 ngày.

Diễn biến tích cực của BCM xuất hiện trong bối cảnh thị trường lan truyền thông tin về khả năng một số doanh nghiệp niêm yết có thể vi phạm điều kiện duy trì tư cách công ty đại chúng theo Luật Chứng khoán sửa đổi, bổ sung có hiệu lực từ ngày 1/1/2025. Theo quy định mới, công ty đại chúng phải có vốn điều lệ đã góp từ 30 tỷ đồng trở lên và tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ.

Trong trường hợp không đáp ứng các điều kiện trên và sau một năm vẫn không khắc phục, doanh nghiệp buộc phải nộp hồ sơ đề nghị hủy tư cách công ty đại chúng lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Khi đó, cổ phiếu sẽ không còn đủ điều kiện niêm yết trên HoSE, HNX cũng như không đủ điều kiện giao dịch trên UPCoM.

BCM là một trong những doanh nghiệp có cơ cấu cổ đông tiềm ẩn rủi ro liên quan đến quy định này, khi UBND tỉnh Bình Dương (trước sáp nhập) nắm giữ 95,4%. Để giải quyết vấn đề trên, Becamex IDC từng lên kế hoạch đấu giá công khai 300 triệu cổ phiếu nhằm giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước xuống 74%. Tuy nhiên, do điều kiện thị trường không thuận lợi, kế hoạch này đã phải hoãn lại. Sau đó, doanh nghiệp chuyển sang phương án chào bán thêm 150 triệu cổ phiếu ra công chúng, nhưng phương án này cũng không được thông qua do tỷ lệ tán thành thấp.

Về triển vọng kinh doanh, theo Báo cáo chiến lược 2026, Chứng khoán Shinhan (SSV) đánh giá BCM sở hữu tiềm năng tăng trưởng dài hạn nhờ quỹ đất khu công nghiệp sẵn sàng cho thuê khoảng 944ha, với sự đóng góp chủ yếu từ KCN Bầu Bàng mở rộng (241ha) và KCN Cây Trường (490ha). Ngoài ra, BCM còn sở hữu hơn 2.500ha đất khu công nghiệp tại các công ty con và công ty liên kết. Với quỹ đất dân cư và tái định cư lên tới khoảng 1.200ha, mảng bất động sản dân dụng của doanh nghiệp cũng được kỳ vọng sẽ gia tăng đáng kể, đặc biệt trong bối cảnh sáp nhập tỉnh Bình Dương vào TP. HCM.

Liên quan đến mảng khu công nghiệp, ngày 5/1, tỉnh Khánh Hòa đã lên kế hoạch tháo gỡ vướng mắc cho hai dự án khu công nghiệp của Becamex IDC (BCM) và VSIP, gồm KCN Ninh Xuân 1 và KCN Ninh Xuân 2. Hai dự án này đã được tỉnh trao quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư cho Becamex và VSIP vào ngày 31/12/2025, với tổng mức đầu tư lần lượt là 4.600 tỷ đồng và 4.000 tỷ đồng.

Ở lĩnh vực bất động sản, ngày 6/1, tại cuộc họp về tiến độ xây dựng Đề án Đô thị khoa học và công nghệ phía Bắc Thành phố (khu vực Bình Dương cũ), lãnh đạo Becamex đã đề xuất áp dụng mô hình tích hợp “5 trong 1”, bao gồm đào tạo, nghiên cứu, đổi mới sáng tạo, sản xuất và phát triển đô thị đáng sống. Không gian phát triển được tổ chức theo cấu trúc vùng lõi và vành đai.

Trong đó, vùng lõi có quy mô khoảng 220ha, tập trung các phân khu chức năng như khu đổi mới sáng tạo, công viên giáo dục số, trung tâm thương mại, trung tâm hội nghị quốc tế và trung tâm khám phá khoa học.

Vành đai sản xuất có diện tích khoảng 1.700ha, định hướng phát triển các khu công nghiệp thế hệ mới, ưu tiên thu hút các lĩnh vực công nghệ cao như bán dẫn, trí tuệ nhân tạo và trung tâm dữ liệu.

Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 19.500 đồng/cp

Kết phiên 7/1, cổ phiếu BSR tăng trần lên 17.950 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 31,3 triệu đơn vị (551,3 tỷ đồng), cao gấp 2,7 lần mức bình quân 10 ngày.

Diễn biến tích cực của BSR và nhóm cổ phiếu Nhà nước nói chung diễn ra trong bối cảnh VN-Index liên tục bứt phá và CTCK nhận định nhóm doanh nghiệp niêm yết vốn Nhà nước sẽ là tâm điểm mới của năm 2026. Giai đoạn 2026–2027, triển vọng thoái vốn được đánh giá tích cực hơn khi Nghị quyết riêng về kinh tế Nhà nước dự kiến được ban hành trong năm 2026. Nghị quyết này được kỳ vọng tạo cơ chế linh hoạt hơn cho các doanh nghiệp có vốn Nhà nước trong tái cấu trúc, mở rộng hợp tác đầu tư và nâng cao hiệu quả quản trị.

Tại Lọc hóa dầu Bình Sơn, giải pháp trọng tâm được đề xuất là PVN xem xét thoái vốn một phần. Song song với đó, BSR đang tích cực tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược, với kỳ vọng thu hút các đối tác đến từ khu vực Trung Đông – những đơn vị có khả năng hỗ trợ tài chính và cung ứng nguồn dầu thô. Theo Chứng khoán Vietcap, PVN hiện nắm giữ 92,13% vốn tại BSR, đồng nghĩa với khả năng thoái tối đa khoảng 2,13% cổ phần trong giai đoạn tới.

Bên cạnh đó, ngày 21/1/2026, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) sẽ công bố danh mục cổ phiếu thành phần mới của chỉ số VN30. Danh mục này dự kiến có hiệu lực từ ngày 2/2, với dữ liệu chốt tại thời điểm 31/12/2025. Ở kịch bản thứ 2 của Yuanta, BSR và VPL có khả năng được bổ sung, trong khi BCM và DGC có thể bị loại.

Về hoạt động kinh doanh, BSR vừa công bố kết quả sơ bộ năm 2025 với sản lượng sản xuất ước đạt 7,9 triệu tấn, vượt 8% kế hoạch. Doanh thu ước đạt 142.298 tỷ đồng (+15,7% YoY), hoàn thành 102% kế hoạch. Lợi nhuận trước thuế ước đạt 4.541 tỷ đồng (+517% YoY), vượt 262% kế hoạch năm.

Riêng trong quý IV/2025, doanh nghiệp ước doanh thu đạt hơn 38.341 tỷ đồng (+7% YoY). Lợi nhuận trước thuế đạt 2.037 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước ghi nhận khoản lỗ 102 tỷ đồng.

Về triển vọng, Chứng khoán MB (MBS) cho rằng kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 61,5% trong năm 2025 sẽ hỗ trợ nguồn vốn triển khai Dự án NCMR Lọc dầu Dung Quất. Dự án này dự kiến giúp nâng công suất nhà máy thêm 15%, từ 148.000 thùng/ngày lên 171.000 thùng/ngày, đồng thời nâng chất lượng sản phẩm đầu ra đạt tiêu chuẩn Euro 5. Sau khi nâng cấp, kỳ vọng các sản phẩm có hàm lượng chế biến sâu cao hơn sẽ giúp BSR cải thiện biên lợi nhuận trong dài hạn. Bên cạnh đó, nhà máy cũng gia tăng khả năng đa dạng hóa nguyên liệu đầu vào, cho phép xử lý nhiều loại dầu thô khác nhau như dầu chua, dầu nặng và dầu có hàm lượng lưu huỳnh cao, thay vì phụ thuộc chủ yếu vào dầu ngọt, nhẹ như trước đây. Điều này được đánh giá sẽ giúp mở rộng nguồn cung và giảm thiểu rủi ro khi thị trường dầu biến động hoặc nguồn cung truyền thống bị gián đoạn.

Ngoài ra, trong bối cảnh nguồn cung ethanol trong nước hiện mới đáp ứng khoảng 40% nhu cầu, trong khi giá ethanol nhập khẩu biến động mạnh, việc tái vận hành các nhà máy ethanol được đánh giá là yêu cầu cấp thiết. Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), BSR thông qua công ty liên kết đang sở hữu Nhà máy Nhiên liệu sinh học Dung Quất, qua đó có tiềm năng hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi sang sử dụng xăng sinh học bắt buộc trong thời gian tới.

Minh Minh