Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, vốn hóa FPT hạ nhiệt, cơ hội cho nhà đầu tư

FPT mất hơn một nửa thị giá từ đỉnh, vốn hóa bốc hơi 114.000 tỷ đồng

Cổ phiếu FPT vừa khép lại tuần giao dịch thứ ba liên tiếp trong sắc đỏ, đưa thị giá lùi xuống còn 62.900 đồng/cổ phiếu, mức thấp nhất trong khoảng 33 tháng, kể từ đầu tháng 11/2023.

So với đỉnh lịch sử thiết lập vào ngày 23/1/2025, cổ phiếu của tập đoàn công nghệ lớn nhất Việt Nam đã giảm gần 52% giá trị. Đà lao dốc kéo theo vốn hóa thị trường của FPT "bốc hơi" khoảng 114.000 tỷ đồng.

Mức sụt giảm này tương đương tổng vốn hóa của ba ngân hàng quy mô trung bình gồm VIB, TPBank và Eximbank cộng lại. Với giá trị thị trường còn khoảng 108.000 tỷ đồng, FPT cũng chính thức rời khỏi nhóm 10 doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất trên sàn chứng khoán, dù trước đó từng nhiều lần giữ vị trí tập đoàn tư nhân có giá trị lớn nhất thị trường.

Khối ngoại bán ròng mạnh nhất thị trường

Một trong những nguyên nhân tạo áp lực lớn lên cổ phiếu FPT là làn sóng bán ròng kéo dài của nhà đầu tư nước ngoài.

Từ đầu năm đến nay, khối ngoại đã bán ròng khoảng 16.800 tỷ đồng cổ phiếu FPT, mức cao nhất toàn thị trường chứng khoán. Từ vị thế là cổ phiếu công nghệ luôn được nhà đầu tư nước ngoài săn đón, FPT hiện còn dư gần 376 triệu cổ phiếu trong "room" ngoại, tương ứng khoảng 22% vốn điều lệ.

Diễn biến này phản ánh sự thay đổi đáng kể trong khẩu vị đầu tư của khối ngoại đối với cổ phiếu FPT, bất chấp kết quả kinh doanh của doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng tích cực.

Lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng, AI và thị trường Nhật Bản là động lực chính

Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2026 cho thấy FPT đạt doanh thu 26.269 tỷ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 5.714 tỷ đồng, tăng 18,1%, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 5.055 tỷ đồng, tăng 14,1%.

Riêng quý II/2026, doanh thu thuần đạt 13.789 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ vẫn tăng 14%, lên 2.568 tỷ đồng.

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều thách thức, mảng dịch vụ công nghệ thông tin tại thị trường nước ngoài vẫn là trụ cột tăng trưởng của FPT. Doanh thu lĩnh vực này đạt 18.902 tỷ đồng, tăng 13,4%, trong đó thị trường Nhật Bản tiếp tục dẫn đầu với mức tăng trưởng 24,4%.

Đáng chú ý, doanh thu ký mới từ dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài đạt 26.338 tỷ đồng, tăng 32,3% so với cùng kỳ. Trong nửa đầu năm, FPT đã trúng 14 dự án quy mô trên 10 triệu USD, tăng hơn 27% so với cùng kỳ năm trước.

Lĩnh vực chuyển đổi số cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh khi doanh thu từ thị trường quốc tế đạt 9.610 tỷ đồng, tăng 23,8%. Riêng nhóm dịch vụ AI và phân tích dữ liệu đạt doanh thu 1.842 tỷ đồng, tăng tới 54%, tiếp tục trở thành động lực tăng trưởng mới của doanh nghiệp.

Thị trường CNTT toàn cầu được dự báo tăng mạnh nhờ AI

Theo báo cáo phân tích mới nhất của KBSV, tổng chi tiêu công nghệ thông tin toàn cầu năm 2026 được dự báo đạt khoảng 6.310 tỷ USD, tăng 13,5% so với năm trước.

Trong đó, đầu tư vào trung tâm dữ liệu được dự báo tăng gần 56%, còn chi tiêu cho phần mềm tăng hơn 15%, chủ yếu nhờ nhu cầu xây dựng hạ tầng phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI).

KBSV đánh giá dịch vụ công nghệ thông tin sẽ tiếp tục là phân khúc lớn nhất với quy mô khoảng 1.870 tỷ USD trong năm 2026, tăng trưởng khoảng 9%. Xu hướng doanh nghiệp đẩy mạnh chuyển đổi số, hiện đại hóa hệ thống, ứng dụng AI và kết hợp giữa mô hình AI mã nguồn mở với các giải pháp độc quyền sẽ tạo thêm dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp công nghệ như FPT.

Ở thị trường trong nước, doanh thu dịch vụ công nghệ thông tin của FPT đạt 4.236 tỷ đồng, tăng 22,5%, trong khi lợi nhuận trước thuế tăng gấp đôi lên 308 tỷ đồng nhờ mở rộng dịch vụ phần mềm và gia tăng đơn hàng từ cả khu vực công lẫn khối doanh nghiệp tư nhân.

Bên cạnh đó, FPT vừa trở thành một trong những doanh nghiệp đầu tiên được Bộ Công an cấp Giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh sản phẩm, dịch vụ trung gian dữ liệu theo Luật Dữ liệu. Đây được xem là nền tảng quan trọng để doanh nghiệp mở rộng hệ sinh thái AI, dữ liệu và các giải pháp số dành cho doanh nghiệp cũng như cơ quan nhà nước trong thời gian tới.

Sở dĩ cổ phiếu mã FPT sụt giảm mạnh dù kết quả kinh doanh vẫn duy trì rất tích cực có thể xuất phát từ những nguyên nhân chính sau: Biến động từ thị trường từ áp lực suy giảm chung của thị trường tài chính toàn cầu. Ngoài ra, hiệu ứng giải chấp chéo và tâm lý bất ổn trên khi thị trường giảm mạnh, do một số mã trong danh mục mất thanh khoản, các công ty chứng khoán buộc phải bán tháo những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt của khách hàng – trong đó có FPT – để thu hồi vốn.

Mới đây, báo cáo tài chính quý 2/2026 của Tập đoàn FPT ghi nhận hoạt động kinh doanh thực tế tăng trưởng tích cực, cụ thể doanh thu thuần hợp nhất thực tế tăng 16,4% và lợi nhuận sau thuế thực tế tăng 14,2% so với cùng kỳ năm trước sau khi điều chỉnh đồng nhất phương pháp kế toán. Thế nên, việc FPT rơi xuống mức giá thấp nhất trong 3 năm qua được kỳ vọng là cơ hội hiếm có để các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu công nghệ hàng đầu Việt Nam.

Thảo Phương (t/h)