Dự báo chứng khoán ngày 13/8: Nhóm ngân hàng, bán lẻ và năng lượng được chú ý

VPB được đánh giá khả quan, giá mục tiêu 39.400 đồng/cổ phiếu

Theo CTCK MB (MBS), triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) giai đoạn 2026-2027 được hỗ trợ bởi hạn mức tín dụng cao, nhu cầu tín dụng doanh nghiệp phục hồi và sự mở rộng của hệ sinh thái tài chính.

MBS cho rằng biên lãi ròng (NIM) của VPB có thể chưa cải thiện rõ trong ngắn hạn do chi phí huy động vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, mức suy giảm NIM được kỳ vọng thu hẹp dần từ nửa cuối năm 2026.

Chất lượng tài sản được dự báo tiếp tục cải thiện. MBS ước tính tỷ lệ nợ xấu của VPB cuối năm 2026 và 2027 lần lượt ở mức 3,25% và 3,18%. Chi phí dự phòng năm 2026 dự kiến tăng 21,7%, qua đó tỷ lệ bao phủ nợ xấu có thể cải thiện lên 61,4% cuối năm 2026 và 61,6% cuối năm 2027.

MBS duy trì khuyến nghị khả quan đối với VPB, với giá mục tiêu 39.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 54,5%. Các động lực chính gồm tăng trưởng tín dụng thuộc nhóm dẫn đầu, thu nhập ngoài lãi cải thiện, chất lượng tài sản tích cực hơn và định giá ở mức hấp dẫn với P/B khoảng 1,1 lần.

Tuy nhiên, MBS lưu ý rủi ro NIM có thể giảm mạnh hơn dự kiến nếu chi phí huy động tiếp tục tăng; đồng thời chất lượng tài sản có thể chịu áp lực nếu lãi suất cho vay duy trì cao trong thời gian dài.

MWG tiếp tục được BVSC khuyến nghị tích cực

CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) tiếp tục được CTCK Bảo Việt (BVSC) duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu 106.700 đồng/cổ phiếu.

So với báo cáo trước, giá mục tiêu được điều chỉnh giảm từ 119.700 đồng/cổ phiếu, chủ yếu do lợi ích cổ đông thiểu số tăng sau khi Điện Máy Xanh (DMX) IPO và chi phí vốn bình quân (WACC) được điều chỉnh từ 10,59% lên 11,78% theo mặt bằng lãi suất hiện nay.

Theo BVSC, tại mức giá thị trường hiện tại, MWG đang giao dịch với P/E dự phóng năm 2026 khoảng 9,4 lần, trong khi ROE đạt 26,9%. Đây vẫn được đánh giá là mức định giá tương đối hấp dẫn so với triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp trong năm 2026.

REE được khuyến nghị tăng tỷ trọng

CTCK Agriseco (AGR) kỳ vọng kết quả kinh doanh của CTCP Cơ điện lạnh (REE) sẽ cải thiện trong nửa cuối năm 2026 nhờ nhu cầu huy động nhiệt điện tăng, các dự án điện gió Duyên Hải 2 và 3 dự kiến vận hành trong quý IV/2026, cùng lượng backlog cao của mảng cơ điện lạnh (M&E).

Về dài hạn, Agriseco đánh giá việc mở rộng công suất các dự án năng lượng tái tạo như Phú Cường 1A và 1B có thể trở thành động lực tăng trưởng mới. Ngược lại, thủy điện và bất động sản vẫn là những yếu tố gây sức ép, trong đó tiến độ bán hàng tại dự án The Light Square chưa có nhiều cải thiện.

Agriseco cho biết giá cổ phiếu REE đã giảm gần 25% so với đỉnh tháng 3/2026, qua đó phần nào phản ánh các yếu tố bất lợi. Công ty chứng khoán này khuyến nghị tăng tỷ trọng REE với giá mục tiêu 53.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng 12%.

DMX được khuyến nghị trung lập

Theo CTCK SHS, Điện Máy Xanh (DMX) ghi nhận doanh thu 75.474 tỷ đồng trong 7 tháng đầu năm 2026, tăng 29% so với cùng kỳ và hoàn thành 62% kế hoạch năm.

Tăng trưởng doanh thu được ghi nhận trên các chuỗi và nhóm sản phẩm chính, với doanh thu từ mua trả chậm tăng 47%, chiếm 38% tổng doanh thu. Chuỗi EraBlue tại Indonesia cũng ghi nhận doanh thu tăng 89%, nhờ tăng trưởng doanh thu trên cửa hàng hiện hữu và mở thêm 157 cửa hàng.

SHS đánh giá lợi nhuận của DMX đang được hỗ trợ bởi giá bán bình quân tăng trong bối cảnh thiếu hụt chip nhớ, nhưng đây có thể là yếu tố mang tính chu kỳ. Khi nguồn cung chip phục hồi, giá bán và biên lợi nhuận có khả năng trở lại mức bình thường.

Bên cạnh đó, DMX đang có trạng thái tiền ròng khoảng 10.500 tỷ đồng sau khi sử dụng vốn từ IPO để trả nợ. Công ty cam kết cổ tức tiền mặt tối thiểu bằng 50% lợi nhuận sau thuế.

EraBlue được SHS xem là động lực tăng trưởng dài hạn, với doanh thu tăng 89% và định hướng đạt 500 cửa hàng vào năm 2027, hướng tới mục tiêu doanh thu 1 tỷ USD vào năm 2030.

SHS khuyến nghị trung lập đối với DMX, đồng thời lưu ý nhà đầu tư theo dõi diễn biến giá bán bình quân, tốc độ mở rộng và khả năng hòa vốn của EraBlue, vốn lưu động, lãi suất và chiến lược phân bổ lượng tiền mặt lớn của doanh nghiệp.

Một số thông tin đáng chú ý

• BID: BIDV triển khai phát hành hơn 498,1 triệu cổ phiếu tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu theo tỷ lệ 100:6,8433. Ngày đăng ký cuối cùng là 18/8/2026.

• NSC: Ngày 24/8 là ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức đợt 1 năm 2025, tỷ lệ 20%; thanh toán từ ngày 9/9/2026.

• ANV: Ông Doãn Chí Thiên đã mua 1 triệu cổ phiếu ANV, nâng sở hữu lên hơn 3,14 triệu cổ phiếu, tương đương 1,18%.

• ACL: Ông Nguyễn Xuân Hải bán 750.000 cổ phiếu ACL, trong khi bà Nguyễn Thương Khánh Vy mua 1 triệu cổ phiếu, tương đương 1,99%.

• RAL: Ngày 18/8 là ngày giao dịch không hưởng quyền tạm ứng cổ tức đợt 1/2026, tỷ lệ 25%.

• VNM: Công ty TNHH MTV Đầu tư SCIC mua thêm 150.000 cổ phiếu VNM, nâng sở hữu lên 750.000 cổ phiếu.

• MZG: Doanh nghiệp thông qua phương án chào bán 30 triệu cổ phiếu cho cổ đông với giá 10.000 đồng/cổ phiếu.

• NAF: Giám đốc tài chính Nguyễn Phi Bằng mua bất thành 400.000 cổ phiếu NAF đăng ký trước đó.

• SBG: Thông qua phương án phát hành 2 triệu cổ phiếu ESOP.

• NAG: Phát hành hơn 3,05 triệu cổ phiếu trả cổ tức năm 2025 theo tỷ lệ 1.000:58.

• HAD: Ngày 8/9 là ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức năm 2025, tỷ lệ 12%.

• PBP: Thông qua phương án phát hành hơn 407.000 cổ phiếu trả cổ tức năm 2025 theo tỷ lệ 100:8,5.

Thận trọng với rủi ro ngắn hạn

Nhìn chung, các đánh giá từ công ty chứng khoán cho thấy nhóm cổ phiếu ngân hàng, bán lẻ và năng lượng vẫn có những yếu tố hỗ trợ riêng trong nửa cuối năm 2026. Tuy nhiên, triển vọng từng doanh nghiệp phụ thuộc vào diễn biến chi phí vốn, sức cầu, chất lượng tài sản và tiến độ các dự án.

Nhà đầu tư cần cân nhắc diễn biến thị trường chung và mức định giá trước khi giải ngân, đồng thời theo dõi các yếu tố rủi ro được các công ty chứng khoán lưu ý đối với từng cổ phiếu.

AV (t/h)