Vinhomes nâng vốn đầu tư dự án đô thị thể thao quốc tế Hà Nội lên 1,22 triệu tỷ đồng

Vốn đầu tư dự kiến tăng thêm gần 300.000 tỷ đồng

Theo Nghị quyết số 61/2026/NQ-HĐQT-VH ngày 6/11/2026, Hội đồng quản trị Công ty CP Vinhomes (mã chứng khoán: VHM) đã thông qua việc điều chỉnh tổng vốn đầu tư dự kiến của Dự án Khu đô thị thể thao quốc tế Hà Nội, trước đây có tên gọi là Khu đô thị thể thao Olympic.

Cụ thể, tổng vốn đầu tư dự kiến được nâng từ 925.651 tỷ đồng lên 1.225.011 tỷ đồng, tăng khoảng 299.360 tỷ đồng, tương đương hơn 32% so với phương án được thông qua tại Nghị quyết HĐQT ngày 18/3/2026.

Đây là mức điều chỉnh đáng chú ý đối với một trong những dự án đô thị có quy mô vốn lớn nhất trên thị trường bất động sản hiện nay. Tuy nhiên, Vinhomes lưu ý tổng vốn đầu tư chính thức của dự án sẽ do cơ quan nhà nước có thẩm quyền quyết định, do đó con số 1.225.011 tỷ đồng hiện vẫn là mức vốn dự kiến được doanh nghiệp thông qua.

Đáng chú ý, dù tổng mức đầu tư tăng mạnh, cơ cấu nguồn vốn triển khai dự án không thay đổi. Theo đó, vốn chủ sở hữu của liên danh nhà đầu tư phải chiếm tối thiểu 15% tổng vốn đầu tư, trong khi vốn huy động được phép chiếm tối đa 85%.

Trong phần vốn chủ sở hữu của liên danh, Vinhomes đảm nhận tỷ lệ góp vốn 35%. Nếu tính theo mức vốn đầu tư dự kiến mới và giả định vốn chủ sở hữu được bố trí đúng mức tối thiểu 15%, tổng vốn chủ sở hữu của liên danh tương ứng khoảng 183.752 tỷ đồng. Phần đóng góp của Vinhomes khi đó vào khoảng 64.313 tỷ đồng.

Như vậy, với cơ cấu vốn hiện tại, nguồn vốn huy động vẫn là cấu phần chủ đạo để triển khai dự án. Khả năng thu xếp nguồn vốn, tiến độ huy động và kế hoạch phân bổ vốn sẽ là những yếu tố đáng chú ý trong quá trình thực hiện đại dự án.

Liên danh nhà đầu tư thay đổi sau các thương vụ sáp nhập

Bên cạnh việc điều chỉnh tổng vốn đầu tư, cơ cấu thành viên liên danh thực hiện dự án cũng có sự thay đổi sau khi một số doanh nghiệp tiến hành sáp nhập.

Trước đó, ngày 19/10/2026, HĐQT Vinhomes đã ban hành Nghị quyết số 55/2026/NQ-HĐQT-VH thông qua việc sửa đổi, bổ sung Hợp đồng liên danh chủ đầu tư số 01/HĐLD/OLYMPIC NGỌC HỒI ký ngày 10/12/2025.

Theo nội dung nghị quyết, Công ty CP Đầu tư Bất động sản Ngọc Hồi đã sáp nhập vào Công ty CP VinFast Việt Nam. Trong khi đó, Công ty CP Nghiên cứu Đầu tư và Phát triển Tương Lai sáp nhập vào Công ty CP Sản xuất và Kinh doanh VinFast, doanh nghiệp sau đó đổi tên thành Công ty CP Sản xuất, Đầu tư và Phát triển Tương Lai (Phát Triển Tương Lai).

Hai doanh nghiệp nhận sáp nhập kế thừa toàn bộ tư cách thành viên, quyền và nghĩa vụ theo hợp đồng liên danh đã ký trước đó.

Sau khi hoàn tất việc kế thừa, liên danh nhà đầu tư thực hiện dự án gồm 4 thành viên: Vinhomes, VinFast Việt Nam, Phát Triển Tương Lai và Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Thương mại Ngọc Quý.

Đáng lưu ý, theo công bố của Vinhomes, VinFast Việt Nam và Phát Triển Tương Lai là những người có liên quan của doanh nghiệp này.

Các thành viên liên danh thống nhất thành lập Ban Quản lý dự án để tổ chức quản lý hoạt động đầu tư và triển khai dự án. Đồng thời, mỗi thành viên đều có trách nhiệm và được phép đại diện liên danh thực hiện việc huy động vốn phục vụ dự án.

Việc điều chỉnh cơ cấu thành viên sau sáp nhập đồng nghĩa các quyền và nghĩa vụ theo hợp đồng liên danh được chuyển giao cho những pháp nhân kế thừa, bảo đảm duy trì tư cách tham gia của các thành viên trong quá trình triển khai dự án.

Vinhomes được dùng tài sản dự án bảo đảm nghĩa vụ cho thành viên liên danh

Một nội dung đáng chú ý khác trong thỏa thuận liên danh là cơ chế sử dụng tài sản và quyền tài sản thuộc dự án để bảo đảm nghĩa vụ tài chính.

Theo đó, trong trường hợp được các thành viên còn lại đồng ý, Vinhomes được quyền sử dụng tài sản và/hoặc quyền tài sản thuộc dự án để bảo đảm cho các nghĩa vụ của chính doanh nghiệp.

Đặc biệt, Vinhomes cũng có thể sử dụng phần tài sản dự án được phân bổ theo tỷ lệ 35% của mình để bảo đảm cho nghĩa vụ của bất kỳ thành viên nào trong liên danh, bao gồm cả VinFast Việt Nam và Phát Triển Tương Lai.

Tuy nhiên, việc sử dụng tài sản bảo đảm không phải là quyền thực hiện không kèm điều kiện. Theo thỏa thuận, phương án này cần có sự đồng ý của các thành viên còn lại và giá trị nghĩa vụ được bảo đảm phải thuộc thẩm quyền phê duyệt của HĐQT Vinhomes.

Quy định trên cho thấy tài sản và quyền tài sản hình thành từ dự án không chỉ phục vụ hoạt động đầu tư, kinh doanh mà còn có thể trở thành nguồn lực bảo đảm cho các nghĩa vụ tài chính của các thành viên trong liên danh, theo những điều kiện đã được thống nhất.

Đối với thị trường tài chính doanh nghiệp, đây là điểm cần quan tâm khi đánh giá cấu trúc vốn và các cam kết tài chính liên quan đến dự án. Bởi bên cạnh quy mô vốn đầu tư dự kiến lên tới hơn 1,2 triệu tỷ đồng, cơ chế huy động vốn và sử dụng tài sản dự án làm tài sản bảo đảm cũng là những nội dung có ảnh hưởng đến việc quản trị rủi ro tài chính của các thành viên tham gia.

Phúc Hưng (t/h)