Chứng khoán APG lỗ gần 108 tỷ đồng, cổ phiếu đầu tư tạm lỗ 127 tỷ

Chứng khoán APG lỗ nặng nhất trong nhóm đã công bố kết quả quý III

Theo báo cáo tài chính quý III/2026 vừa công bố, CTCP Chứng khoán APG (mã chứng khoán: APG) ghi nhận khoản lỗ trước thuế gần 108 tỷ đồng, đảo chiều so với mức lãi gần 20 tỷ đồng trong cùng kỳ năm 2025. Theo số liệu được cung cấp, đây là mức thua lỗ lớn nhất trong số các công ty chứng khoán đã công bố báo cáo tài chính quý III tại thời điểm thống kê.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động của APG đạt gần 69 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm mạnh từ hơn 32 tỷ đồng xuống còn khoảng 2 tỷ đồng, tương đương mức giảm 93%.

Hoạt động môi giới tiếp tục ghi nhận kết quả kém tích cực khi doanh thu chỉ đạt khoảng 425 triệu đồng, giảm hơn 81% so với cùng kỳ. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 23 tỷ đồng, giảm khoảng 8%.

Ở chiều ngược lại, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng hơn gấp đôi, lên khoảng 42,5 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức tăng này không đủ bù đắp sự suy giảm của các nguồn thu khác và khoản lỗ lớn từ danh mục tài sản tài chính.

Đáng chú ý, chi phí hoạt động trong quý III tăng mạnh lên gần 124 tỷ đồng. Trong đó, khoản lỗ từ các tài sản tài chính FVTPL lên tới 119 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với mức chưa đầy 1 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh khoản lỗ từ hoạt động đầu tư, chi phí tài chính của APG cũng tăng gần 33%, lên 43,5 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay. Chi phí quản lý công ty chứng khoán vượt 13 tỷ đồng, tiếp tục tạo sức ép lên kết quả kinh doanh.

Sự kết hợp giữa doanh thu suy giảm, khoản lỗ lớn từ tài sản tài chính và chi phí gia tăng đã khiến APG chuyển từ có lãi sang thua lỗ trong quý III/2026.

Danh mục cổ phiếu niêm yết tạm lỗ khoảng 127 tỷ đồng

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của APG đạt hơn 5.507 tỷ đồng, giảm khoảng 179 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong cơ cấu tài sản, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn có tổng giá trị hơn 2.772 tỷ đồng, bao gồm cả ngắn hạn và dài hạn, tương đương khoảng một nửa tổng tài sản. Đây là khoản mục có quy mô lớn trong cơ cấu tài sản của công ty chứng khoán này.

Đáng chú ý, danh mục cổ phiếu niêm yết của APG có giá gốc hơn 227 tỷ đồng, nhưng giá trị hợp lý tại thời điểm cuối tháng 9 chỉ còn khoảng 100 tỷ đồng. Chênh lệch giữa giá gốc và giá trị hợp lý tương đương khoản lỗ tạm tính khoảng 127 tỷ đồng.

Mức chênh lệch này phản ánh áp lực giảm giá đối với danh mục cổ phiếu mà doanh nghiệp đang nắm giữ. Tuy nhiên, đây là khoản lỗ tạm tính theo giá trị hợp lý tại thời điểm báo cáo, không đồng nghĩa toàn bộ khoản lỗ đã được hiện thực hóa qua giao dịch bán cổ phiếu.

Ở các khoản mục khác, dư nợ cho vay của APG đạt gần 692 tỷ đồng, trong khi tiền và các khoản tương đương tiền ở mức hơn 328 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp lên tới gần 3.230 tỷ đồng, trong đó vay ngắn hạn gần 2.888 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu giảm từ hơn 2.382 tỷ đồng đầu năm xuống khoảng 2.277 tỷ đồng vào cuối tháng 9/2026. Lỗ lũy kế tại thời điểm cuối quý III ở mức hơn 29 tỷ đồng.

Những con số này cho thấy kết quả kinh doanh suy giảm đang đi kèm với sự thu hẹp của vốn chủ sở hữu. Trong khi đó, quy mô vay ngắn hạn lớn khiến chi phí lãi vay và khả năng quản lý dòng tiền trở thành những yếu tố cần tiếp tục theo dõi.

Lỗ 9 tháng, APG đối mặt áp lực hoàn thành kế hoạch năm

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu hoạt động của APG đạt gần 214 tỷ đồng, giảm khoảng 22% so với cùng kỳ năm trước. Công ty ghi nhận lỗ trước thuế gần 105 tỷ đồng, trái ngược với mức lãi hơn 28 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025.

Trước đó, APG đặt mục tiêu doanh thu hoạt động năm 2026 đạt 300 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 20 tỷ đồng.

Với khoản lỗ gần 105 tỷ đồng sau 9 tháng, công ty không chỉ còn cách xa mục tiêu lợi nhuận mà còn phải xử lý phần thua lỗ đã phát sinh trước khi kết thúc năm tài chính. Khả năng cải thiện kết quả trong quý IV sẽ phụ thuộc vào diễn biến thị trường chứng khoán, hiệu quả đầu tư tài sản tài chính, hoạt động môi giới và cho vay, cũng như khả năng kiểm soát chi phí.

Đối với doanh nghiệp chứng khoán, biến động giá cổ phiếu trong danh mục tự doanh có thể tác động đáng kể đến lợi nhuận từng kỳ. Trong trường hợp của APG, khoản lỗ lớn từ tài sản tài chính FVTPL trong quý III là một trong những yếu tố nổi bật khiến kết quả kinh doanh đảo chiều.

Trong thời gian tới, nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến danh mục đầu tư, chi phí vốn, quy mô vay ngắn hạn và khả năng phục hồi các nguồn thu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của APG. Đây sẽ là những yếu tố quan trọng để đánh giá triển vọng tài chính của doanh nghiệp trong phần còn lại của năm 2026.

Thảo Phương (t/h)